多因子模型：基于行业相关性因子的指数增强策略.pdfVIP

主题报告

目录

1.研究背景：4

1.1传统的多因子模型下的行业因子4

1.2传统的多因子模型效果5

1.3行业因子与股票收益率的相关性8

2.基于PCA行业因子的指数增强策略：9

2.1主成分分析10

2.2PCA模型在不同股票池中的表现12

2.3PCA模型在不同组别下的表现14

2.4PCA模型在不同时间窗口下的表现15

3.基于差值行业因子的指数增强策略：18

3.1市值差值因子18

3.2行业个数对市值差值因子的影响20

3.3动量差值因子22

4.附录22

5.风险总结24

图表目录

图1：传统多因子模型策略绝对和相对收益情况6

图2：传统多因子模型在沪深300中的表现7

图3：传统多因子模型在国证2000中的表现8

图4：行业因子与股票相关性分布图9

图5：PCA因子与市值因子相关性统计图10

图6：PCA策略与原始策略对比图11

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图7：PCA策略与沪深300对比图12

图8：PCA策略与中证500对比图13

图9：PCA策略与国证1000对比图13

图10：PCA策略与国证2000对比图14

图11：PCA策略在不同组别中的效果15

图12：PCA策略在最大组别中不同时间窗口的表现16

图13：PCA策略在第二大组别中不同时间窗口的表现17

图14：PCA策略在第三大组中不同时间窗口的表现17

图15：PCA策略在第四大组中不同时间窗口的表现17

图16：PCA策略在第五大组中不同时间窗口的表现18

图17：市值差值因子在中证500的表现19

图18：市值最大的行业差值因子的表现19

图19：市值最小的行业差值因子的表现20

图20：多行业在沪深300中的表现21

图21：多行业在中证500中的表现21

图22：多行业在国证1000中的表现21

图23：多行业在国证2000中的表现21

图24：动量差值因子的表现22

图25：PCA策略股票组合23

图26：市值差值策略股票组合23

图27：动量差值策略股票组合24

表1：PCA策略年化收益12

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1.研究背景：

1.1传统的多因子模型下的行业因子

传统的多因子模型，旨在通过多个