中集安瑞科-市场前景及投资研究报告-LNG把握当下，氢能放眼未来.pdfVIP

投资逻辑

公司迈入业绩成长期，LNG和氢能装备是核心。能源转型带来天然

气和氢能装备双重机会，LNG把握当下、氢能布局未来，公司作为

储运装备龙头充分受益，再迈入成长周期。

LNG行业持续扩张，储运装备龙头充分受益。全球天然气消费量整

体呈上升趋势，2023年全球LNG贸易量增长2.1%。随着能源低碳

转型的需求、新兴经济体对LNG需求的增长以及低位的天然气价，

全球LNG贸易需求将迎来持续增长，产业链的“储-运-用”装备需

港币(元)成交金额(百万元)

求也将同步受益。天然气储、运、用业务是公司清洁能源板块的增9.00140

长核心，受三大因素驱动迈入高景气周期：1）国内LNG进口量增120

8.00

100

长，带动接收储罐+运输罐需求；2）地缘政治冲突，欧洲大量天然80

7.00

气从管道转航运进口，带动船用天然气储罐+LNG运输船需求；3）60

40

LNG扩产带来低气价，LNG重卡经济性显现，提振车用LNG气瓶需6.00

20

求。公司是LNG储运装备和LNG加注船细分赛道龙头，卡位优势5.000

7777

2222

显著，受益于行业高景气盈利能力将持续提升。0147

1000

3444

2222

氢能业务放眼未来，打开业绩增长天花板。政策和经济性推动氢能

成交金额中集安瑞科

行业大发展，现阶段绿氢制取逐步向全面平价点逼近，氢能产业将

迎爆发，带来储、运、用环节氢瓶机会。公司产品主要为产业链上

的各类氢瓶，主要驱动力来自：1）绿氢大基地建设和氢气制