- 1、本文档共29页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
投资逻辑
光伏电池片核心工艺设备领先企业,创新推动行业技术进步:公
司聚焦光伏电池片环节热制程、镀膜等核心工艺设备,创新研发光
伏级大产能LPCVD设备、低压水平硼扩散等技术推动TOPCon产能
落地,2024年公司IPO发行价17.58元/股,发行数量为4053.26
万股,募集资金总额7.13亿元,用于建设“光伏高端装备研发生
产总部基地项目”、“半导体及光伏高端设备研发制造基地项目”以
及补充流动资金。公司基本情况(人民币)
瞄准电池核心赛道,充分受益于TOPCon技术迭代:PERC时期,公项目202220232024E2025E2026E
司成功开发第一代硼扩散、镀膜设备,应用于TOPCon电池核心钝营业收入(百万元)1,2662,9664,3165,1155,606
营业收入增长率1122.08134.32%45.51%18.51%9.59%
化结构和P型发射极,协助客户逐步建立TOPCon量产产线,随着
%
TOPCon完成技术迭代,公司业绩高速增长,预计2024年前三季度归母净利润(百万元)118411773860980
实现营收36.0-43.9亿元,同比增长147.4%-201.7%;实现归母净归母净利润增长率-247.49%88.29%11.13%14.01%
307.00
利润4.8-5.9亿元,同比增长247.0%-326.5%。
%
深度合作头部客户,蓄力下轮技术迭代:TBC有望接棒TOPCon成摊薄每股收益(元)0.3241.1261.9082.1212.418
为下一代主流路线,其钝化结构沿用TOPCon技术,采用P/N区全每股经营性现金流净额-0.493.260.901.772.87
ROE(归属母公司)(摊薄)7.25%19.58%22.08%19.70%18.34%
面钝化,LPCVD仍是核心镀膜设备且所需工艺道数翻倍。在xBC路
P/E0.000.009.218.297.27
线上,公司深度参与两家领先企业产能落地,截至2024年6月末,P/B0.000.002.031.631.33
公司在手订单金额为112.96亿元,爱旭股份、隆基绿能合计占比:公司年报、国金证券研究所
超过45%,xBC技术迭代推动的产能扩张有望为公司带来更大的市
场空间和更强的业绩支撑。
半导体业务打造第二增长极,空间广阔:公司聚焦以碳
化硅为主的“第三代半导体”热制程设备,完成了对比亚迪、基本
半导体等指名客户的导入以及设备订单的落地,2024上半年实现
收入2124万元,同比增长242.5%,有望充分受益于半导体设备国
产化趋势,搭建第二成长曲线。
盈利预测、估值和评级
根据公司的在手订单情况及必威体育精装版业务进展,我们预计2024-2026年
公司将实现营业收入分别为43.2/51.1/56.1亿元,同比
+45.5%/+18.5%/+9.6%;分别实现归母净利润7.7/8.6/9.8亿元,
同比+88.3%/+11.1%/+14.0%,对应EPS分别为1.91/2.12/2.42元,
给予2024年25XPE,目标价47.7
您可能关注的文档
- 光伏行业2024年市场前景及投资研究报告:业绩低谷,尚待出清,储能.pdf
- 海尔智家-市场前景及投资研究报告-全球发展空间.pdf
- 华润饮料-市场前景及投资研究报告-软饮料,平台型公司,包装水龙头,农夫山泉,娃哈哈.pdf
- 惠泰医疗-市场前景及投资研究报告-心血管介入领域,快速成长.pdf
- 家用电器行业市场前景及投资研究报告:以旧换新,阶段性成效显著,政策市场空间.pdf
- 聚星科技-市场前景及投资研究报告:电接触产品,细分领域市场占有率全国第一,破发.pdf
- 美光科技-市场前景及投资研究报告-快速迭代HBM产品,收入利润率水平超预期.pdf
- 诺诚健华-市场前景及投资研究报告:全球血液瘤领域领跑,自免赛道,第二成长曲线.pdf
- 诺思格-市场前景及投资研究报告-临床CRO,赋能创新药研发.pdf
- 欧圣电气-市场前景及投资研究报告:北美空压机龙头,干湿吸尘器,新市场新品类成长.pdf
文档评论(0)