海内外视频模型密集发布，API打开商业化空间.pdfVIP

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行业动态报告

前言

我们在7月份发布的AI视频报告系列（一）《国产AI视频：可用度强性价比高，快手可灵开启C端付费》

中，率先提示国产视频模型在可用度、性价比等方面赶超海外。近期全球视频模型密集发布和迭代，无论是效

果优化、功能创新还是应用落地，均有超预期表现。

6-10月海内外超10款视频模型更新。6月快手可灵1.0率先发布；7月智谱、PixVerse、Vidu推出；9月快

手可灵更新1.5模型，阿里万相和字节豆包发布，海外Runway、Luma和国内快手可灵、Vidu发布API接口；

10月海外MetaMovieGen和Pika1.5发布。

图表1：6-10月主要AI视频产品梳理与对比

资料来源：各公司官网，中信建投证券

年内还有两家明星AI公司的视频模型有望发布。国产视频模型主要由大厂和AI创业公司研发，AI创业公

司中，Minimax和智谱AI均已发布视频模型，我们认为整体性能位于国内第一梯队。据36氪、新浪财经等媒

体报道，月之暗面、阶跃星辰有望在年内发布视频模型，叠加Minimax、智谱的视频模型持续迭代，我们预计国

产视频模型的技术能力有望再上新台阶。

图表2：国内明星AI创业公司视频模型进展

资料来源：各公司官网，36氪，新浪财经，中信建投证券

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科技大厂的视频模型同样密集更新迭代。快手可灵自6月发布至今已完成10次迭代，其AI视频编辑功能

也即将上线，增加可灵的实用性；字节的豆包视频模型已经在内测API和应用，国庆节后会放出更多公开API。

此外，Meta深耕社交场景，用户规模大，期待MetaMovieGen在25年全面开放，Instagram等应用有望集成AI

视频能力，推动AI视频技术全球普及。

图表3：全球视频模型后续重要节点

资料来源：各公司官网，36氪，新浪财经，中信建投证券

我们认为近期新模型发布，反映三大产业趋势：

1）性能迭代：动态效果提升，AI视频功能创新。视频动态和运镜效果持续提升，且在常规的文生和图生

视频基础上，创新推出视频编辑、视频特效等功能，提高视频生成的可控性和趣味性。

2）应用落地：API接口密集发布，看好AI视频三大落地场景。海外Runway、Luma和国内快手可灵、Vidu

等均已发布API接口，更多AI应用有望集成视频生成功能。我们预计应用将面向C端社交、创作者和B端影

视三大场景加速落地。

3）技术创新：Meta提出全新技术路线，完整技术论文推动产业进步。2月初Sora验证了DiT架构在视频

生成方面的可行性，后续海内外公司普遍沿用Sora的技术路径。近期MetaMovieGen发布，创新采用区别于

DiT的Transformer+FlowMatching架构，且发布92页技术报告详细披露训练方法、架构设计等，有望为其他厂

商提供新的视频模型开发思路。

一、性能迭代：动态效果提升，AI视频功能创新

核心能力：动态效果更自然流畅，通过运镜增加画面动感。物体进行自然流畅的运动，并保持一致性和物

理性是AI视频的主要难点之一。同时我们认为动态表现是AI视频能否大规模应用的主要影响因素之一，一方

面，随着动态效果优化，AI视频内容可以从单纯的背景、转场拓展至物体运动，另一方面，动态效果在影视制

作中成本高、耗时长，亟需AI技术进行降本增效。现有产品中，国内可灵、豆包和海外MetaMovieGen在动

态效果