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行业专题研究|建筑装饰
目录索引
一、地方政府化债提速,中央支持力度加大5
(一)化债初期:建制县隐债化解试点、全域无隐债试点以及“特殊再融资债”置
换5
(二)“一揽子化债方案”出台,中央支持力度持续加大5
(三)五年目标清晰,全面清查消除负债7
二、化债“及时雨”下,区域选择及当前建筑选股思路8
(一)思路1:具备较好经济基础地区8
(二)思路2:当前支出压力大,或需要政策倾斜的区域11
(三)思路3:政策放松,内生增长16
三、投资建议18
四、风险提示20
(一)化债进展不及预期20
(二)宏观经济下行风险20
(三)项目资金到位不及预期20
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明
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行业专题研究|建筑装饰
图表索引
图1:2020年12月至2022年6月期间各地方特殊再融资债券发行主要以北京、
广东、上海等地为主(单位:亿元)5
图2:“一揽子化债”方案6
图3:2023年10月至今地方政府特殊再融资债发行主要以债务风险较大地区为主
(单位:亿元)6
图4:全民清债清查工作会议提出五年目标,预计清债总金额达50万亿元7
图5:2023年,四川、广东、山东公共预算与政府性基金净支出达到8895、8402、
8421亿元12
图6:2023年,青海、贵州、天津显性负债率最高12
图7:2022-2023
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