2023年名创优品分析报告：以兴趣之名，打造全球新零售标杆.pdf

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名创优品

以兴趣之名，打造全球新零售标杆

全球自有品牌综合零售商标杆，首次覆盖给予“买入”评级

依托我国供应链在全球范围内的比较优势，名创优品凭借以产品经理为中心、

基于深刻消费者洞察，持续向市场推出高性价比日杂产品，并通过因地制宜

的渠道扩展模式，在海内外较快扩张。据弗若斯特沙利文，公司2021年全球

自有品牌综合零售市占率位列行业第一。展望FY24-26，公司业绩依托三方

面驱动：1）Miniso品牌在海内外的进一步扩张；2）Miniso产品结构优化带

来毛利率的提升；3）TOPTOY毛利率的提升有望提升公司整体盈利能力。

我们预计公司FY24-FY2