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轻工制造

轻工制造/行业投资策略月报/2024.10.27

家具出口降幅扩大，9月美通胀再回落

证券研究报告

轻工出口月度跟踪投资评级:

轻工出口月度跟踪

投资评级:看好(维持)

最近

最近12月市场表现

核心观点

轻工制造沪深30019%9%-1%-11%-20%-30%2024年9月家具出口降幅扩大，沙发出口降幅收窄。据海关数据，家居方面，2024年9月家具及其零件出口额46.6亿美元，同比-9.7%（前值-4.0%），家具出口降幅扩大，2024年前9月家具及其零件出口额495.4亿美元，同比+7.7%。各品类来看，9月弹簧/乳胶床垫出口额分别同比+14.3%/+1.9%，弹簧床垫出口增速抬升；9月木框架/金属框架沙发出口额分别同比-7.8%/-20.3%，降幅均有所收窄；9月PVC地板、不锈钢保温杯出口额分别同比-18.9%、

轻工制造沪深300

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分析师吕明璋SAC证书编号：S0160523030001lvmz@联系人何栋hedong@9月美国成屋销售同比降幅收窄，新建住房销售增速下降。新建住房方面，2024年9月美国新建住房销售73.8万套，同比+6.3%（前值+8.7%），环比+4.1%；9月新建住房待售套数为47.3万套，同比+7.5%（前值+8.5%）。成屋方面，2024年9月美国成屋销售384万套，同比-3.5%（前值-3.7%），降幅较8月收窄，环比-1.0%；8月成屋销售库存139万套，同比+23.0%（前值

分析师吕明璋

SAC证书编号：S0160523030001lvmz@

联系人何栋hedong@

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投资建议：受益于出口政策红利、完善的供应链、低人工成本以及成熟的生产工艺优势，我国轻工出口稳健增长，长期看龙头企业海外工厂运营增质提效，全球化布局优势有望显现，市场份额有望向海外布局领先的头部轻工企业集中，看好客户资源优质、制造布局领先、组织管理能力优秀的轻工家居龙头外销业务长期稳健成长。推荐软体龙头顾家家居（603816.SH），建议关注智能家居ODM企业匠心家居（301061.SZ）、麒盛科技（603610.SH），保温杯龙头哈尔斯（002615.SZ）、嘉益股份（301004.SZ），办公椅出口龙头永艺股份（603600.SH）、恒林股份（603661.SH）。

风险提示：海外消费需求下滑、原材料及海运价格大幅波动、汇率波动风险

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2

行业投资策略月报/证券研究报告

内容目录

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19月整体出口增速回落，家具出口降幅扩大 4

1.1床垫：9月弹簧/乳胶床垫出口额分别同比+14.3%/+1.9% 4

1.2沙发：9月木框架/金属框架沙发出口额分别同比-7.8%/-20.3% 6

1.3PVC地板：9月PVC地板出口额同比-18.9% 8

1.4不锈钢保温杯：9月出口额同比+3.4%，增速回落 9

2美国9月通胀放缓，核心通胀抬升 10

3投资建议 15

4风险提示 15

图表目录

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