流动性跟踪:赎回风波告一段落,资金面或回归宽松.pdfVIP

流动性跟踪:赎回风波告一段落,资金面或回归宽松.pdf

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正文目录

1.跨季之后,资金面先紧后松3

2.超储更新8

3.公开市场:央行净回笼13250亿元8

4.票据市场:月初票据利率显著下行,大行转为净买入10

5.政府债:10月14-18日净缴款570亿元11

6.同业存单:净融资-2263亿元,发行期限大幅缩短12

7.风险提示18

图表目录

图1:利率周度平均值环比变化:资金利率多下行,R007上行,存单利率中枢也多下行4

图2:10月8-12日,R007和DR007利差为7-64bp(国庆前一周为10-32bp)5

图3:10月8-12日,银行间质押式回购日均成交6.8万亿元(国庆前一周为5.4万亿元)5

图4:10月8-12日,SHIBOR隔夜平均值1.47%(+5bp),7天1.65%(+2bp)6

图5:10月8-12日,上交所回购日均成交2.23万亿元(国庆前一周为1.89万亿元)6

图6:10月8-11日,银行间质押式逆回购余额均值11.8万亿元(国庆前一周为10.9万亿元)7

图7:10月12日,FR007S1Y为1.66%(较9月30日上行2bp)7

图8:截至10月12日,逆回购余额3701亿元,较9月30日的16951亿元大幅下降9

图9:10月8-11日,1M票据利率下行55bp至1.45%10

图10:10月8-11日,大行净买入票据1006亿元,去年10月累计净买入3341亿元10

图11:10月14-18日,政府债周度净缴款将大幅降至570亿元(前一周为3579亿元)11

图12:10月14-18日,同业存单到期5025亿元,到期压力上升13

图13:10月8-12日,同业存单加权发行利率1.92%(较前一周微幅下降)13

图14:10月8-12日,同业存单募集率降至79.2%(前一周为91.9%)14

图15:10月12日,股份行1年期同业存单发行利率1.93%(较9月29日上行9bp)14

图16:10月12日,1年期AAA同业存单到期收益率1.94%(较9月30日上行3bp)15

图17:同业存单加权发行期限3.2个月(前一周为6.5个月)15

图18:分银行类型同业存单周度期限变化:各类型银行均明显下降16

图19:同业存单发行分期限:6M以上期限发行占比降至13.8%(-27.2pct)16

图20:国有行周度同业存单发行分期限:6M以上期限发行占比升至53.6%(+5.9pct)17

图21:股份行周度同业存单发行分期限:6M以上期限发行占比降至25.9%(-26.0pct)17

表1:流动性日历(10月14-18日,亿元)4

表2:10月14-18日,政府债净缴款569.7亿元(单位:亿元)8

表3:10月14-18日到期12959亿元9

表4:国债、地方债发行及净融资(缴款):10月14-18日政府债净缴款为569.7亿元11

表5:10月8-12日,同业存单发行896亿元,净融资-2

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