转债滞涨有因,补涨条件已备.pdfVIP

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债市研究

报告正文

2024年9月18日-10月8日,权益市场快速上涨,但转债市场的上涨幅度明

显不足,呈现滞涨的现象,而这已经是今年第二次明显滞涨了,有必要分析

其背后的成因,并找到策略的破局点。

转债相对正股滞涨程度加深

⚫近期转债相对正股再次出现滞涨情况。

近期转债跟涨不足的情况被很多同业谈起,事实上,今年2月初权益强势反

弹,当时转债相对正股表现出较为明显的滞涨情况。近期市场再次强势上

涨,但转债依旧表现出较明显的滞涨现象,转债估值抬升速度和幅度也有

限。

图表1:近期反弹,转债相对正股反弹强度更弱

转债等权指数转债加权指数

正股等权指数正股加权指数

1.1转债等权相对正股等权净值(右)1.3转债加权相对正股加权净值(右)

1.31.2

11.2

1.2

1.1

0.91.1

1.1

1

0.81

1

0.70.90.9

0.9

0.60.80.80.8

24/0124/0324/0524/0724/092024/012024/042024/072024/10

数据来源:聚源,兴业证券经济与金融研究院整理

说明:数据截至20

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