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[Table_yemei]中国建筑(601668)深度研究
正文目录
1.建筑航母,经营稳健6
1.1.公司概述:建筑航母,全球最大的投资建设集团6
1.2.经营数据概述:整体保持稳健增长,2021年起受需求影响盈利能力有所下
滑8
2.行业分析:地产基建需求预计恢复,头部央国企市占率保持提升10
2.1.地产政策放松,房建需求有望复苏10
2.2.财政逐渐发力,基建需求预计逐渐回暖12
2.3.头部央国企市占率有望保持提升趋势14
3.公司分析:业务受益于整体需求复苏,估值修复空间充足14
3.1.房建业务:市占率稳步提升,受益于需求恢复及工业厂房建设14
3.2.基建业务:聚焦重点市场,水利领域拓展迅速15
3.3.房地产开发业务:新增土储集中于一二线城市,央企背景优势有望带动市
占率提升18
3.4.现金流改善+国企改革预期释放,估值修复空间充足19
4.盈利预测及评级20
4.1.盈利预测20
4.2.估值分析21
4.3.投资建议23
5.风险提示24
图表目录
图表1:公司发展重要事件6
图表2:公司重点子公司(2023)7
图表3:公司分板块收入7
图表4:公司股权结构(2024H1)8
图表5:公司四期股权激励8
图表6:公司收入及增速8
图表7:公司归母净利润及增速8
图表8:公司新签订单及增速9
图表9:公司毛利率9
图表10:公司净利率9
图表11:重点城市放松地产限购政策10
图表12:新开工及竣工增速11
图表13:地产待售面积11
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