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[Table_CompanyRptType]深度报告
正文目录
1信用风险冲击下转债价格变化趋势:偏离转股价值、靠近纯债价值5
1.1风险底部叠加政策催化,拐点修复有望持续5
1.2回顾回撤:信用风险缓解,仍需谨慎对待6
2信用风险冲击下转债定价方式:债底之下重估信用风险7
2.1历史价格对平价反应程度:处于历史下跌高分位转债,主要信用指标较弱10
2.2近期转债YTM与信用指标:YTM高分位区间转债,主要信用资质较弱12
2.3信用资质评估得分:对比评级更好地筛选出近期转债价格波动区间14
3近期可关注转债名单18
4风险提示19
敬请参阅末页重要声明及评级说明3/20证券研究报告
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图表目录
图表12024年权益指数和转债指数累计涨跌幅(单位:%)6
图表22023年与2024年转债评级数量分布对比(单位:只)7
图表3历年转债价格与平价、债底走势(单位:元)8
图表4转债价格依据信用资质在不同的价格区间内波动9
图表5精工转债跌破债底后在80元以上波动9
图表6丰山转债跌破债底后在80元以上波动9
图表7帝欧转债跌破债底后在80元以下波动9
图表8芳源转债跌破债底后在80元以下波动9
图表9转债价格上涨和下跌对转股价值的反应存在不对称10
图表10山鹰转债上涨时对平价反应程度更大10
图表11长久转债上涨时对平价反应程度更大10
图表12福能转债下跌时对平价反应程度更大11
图表13张行转债价格调整较为对称11
图表14下跌转债价格对平价反应程度与信用指标11
图表15YTM分位数区间与23年末转债自身相关指标12
图表16YTM分位数区间与23年偿债能力相关指标13
图表17YTM分位数区间与23年盈利能力相关指标13
图表18YTM分位数区间与或有退市风险转债数量(单位:只)14
图表19转债信用风险评分标准14
图表209月转债得分数量分布(单位:只)15
图表219月23日转债得分与YTM相关系数15
图表229月23日转债得分与YTM散点图15
图表236月-9月不同分数区间转债价格走势(单位:元)16
图表246月-9月不同分数区间转债涨跌幅(单位:%)17
图表256月-9月不同评级转债价格走势(单位:元)17
图表266月-9月不同评级转债涨跌幅(单位:%)18
图表27信用风险可能被高估的转债名单19
敬请参阅末页重要声明及评级说明4/20证券研究报告
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