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《数量经济技术经济研究》２０２２年第９期

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企业数字化转型与中国实体经济发展

李万利潘文东袁凯彬∗

摘要：本文从释放“实业”潜力和加剧“虚拟”特性的竞争性视角，构建

“数字化转型－企业发展方向－赋能实体／加剧金融化”的理论框架，系统论证和

揭示了企业数字化转型的真实经济影响。研究发现，企业数字化转型能够显著提

升其实业投资水平，抑制“脱实向虚”，且上述效应在盈利水平较低和市场竞争

程度较高的行业中表现更加明显。进一步研究表明，增强产品核心竞争力、拓展

市场战略布局和提升运营管理效率是企业数字化转型释放赋能效应的重要路径。

我们还发现，数字化赋能有助于企业培育“专精特新”的深耕式发展模式，提升

其专业化优势。本文深化了对数字技术与企业经济行为之间内在逻辑关系的理论

认知，并为有效推进数字经济与实体经济的深度融合、实现全球价值链中高端攀

升目标以及预防利用数字技术加剧“脱实向虚”的潜在风险提供了重要政策

参考。

关键词：数字化转型赋能实体金融化实业投资

中图分类号：Ｆ２７２文献标识码：Ａ文章编号：１０００－３８９４（２０２２）０９－０００５－２１

DOI:10.13653/j.cnki.jqte.2022.09.001

引言

当前中国经济正处于增速放缓与结构调整的攻坚克难阶段，传统制造业原有竞争优势逐

渐消退，导致企业实业投资率呈现下滑态势，而非金融企业参与金融投资活动的程度不断加

剧并造成“脱实向虚”问题日益凸显（张成思和张步昙，２０１６；彭俞超等，２０１８）。２０１８

年１０月，习近平总书记在广东考察时强调，防止脱实向虚，壮大实体经济，不仅是提振中

国制造业整体水平之需，也是中国经济迈向高质量发展的根基所在。因此，如何振兴实体经

济、培育壮大新动能并推动产业向全球价值链高端迈进，是促进未来中国经济高质量发展的

关键。在新一轮科技革命和产业变革的推动下，数字化变革被视为占领全球价值链高端与构

建关键竞争新优势的重要契机。党的十九大报告提出，要加快发展先进制造业，推动互联

网、大数据、人工智能与实体经济深度融合。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四

个五年规划和２０３５年远景目标纲要》也明确指出，要打造数字经济新优势，赋能传统产业

转型升级。由此可见，数字化转型已然成为重塑制造业企业核心竞争优势、驱动实体企业提

质增效与动能转换以及引领中国经济新增长点的重要引擎。

目前，关于数字化转型的研究主要聚焦于探讨数字技术对经济增长、产业链分工与国际

∗李万利，助理教授，湖南大学金融与统计学院，电子邮箱：ｌｉｗａｎｌｉ０２２３＠ｈｎｕ.ｅｄｕ.ｃｎ；潘文东（通讯作者），博士

研究生，厦门大学经济学院，电子邮箱：ｐｗｄｈｕｎｎｕ＠ｈｕｎｎｕ.ｅｄｕ.ｃｎ；袁凯彬，讲师，西南财经大学金融学院，电子邮箱：

ｋａｉｂｉｎ.ｙｕａｎ＠ｆｏｘｍａｉｌ.ｃｏｍ。本文获得国家自然科学基金青年项目、教育部哲学社会科学研究后期资助项目

（２１ＪＨＱ０６４）和湖南省自然科学基金青年项目（２０２２ＪＪ４０１０４）的资助。感谢匿名审稿专家的宝贵意见，文责自负。

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李万利等：企业数字化转型与中国实体经济发展

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贸易等宏观经济活动的积极影响（Ｆｒｅｕｎｄ和Ｗｅｉｎｈｏｌｄ，２００４；Ｃｈｏｉ和Ｙｉ，２００９；黄群慧等，

２０１９；刘斌和潘彤，２０２０）。一些微观企业层面的研究也发现，数字化转型能够显著提升企

业业绩、创新产出和公司治理效率等（Ｐｒａｊｏｇｏ和Ｏｌｈａｇｅｒ，２０１２；Ｐａｕｎｏｖ和Ｒｏｌｌｏ，２０１６；刘

淑春