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金融工程

专题报告

基于转移熵约束的投资组合优化

——“学海拾珠”系列之二百一十

报告日期：2024-10-30主要观点：

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本篇是“学海拾珠”系列第二百一十篇，文章将转移熵（TE）集成

到投资组合优化框架中，以考虑资产之间的依赖关系。对多元化投资组

合（包括传统和当代资产类别）的实证分析表明，TE约束有效地调节投

资组合的稳定性，并为风险价值和条件风险价值等传统风险指标提供了

强有力的替代方案。

⚫转移熵约束与资产组合

与传统的测量方法不同，转移熵提供了一种量化资产间非线性动态

相互作用和信息流向的方法，这有助于更准确地捕捉金融资产之间的真

实关系。实证研究强调了转移熵约束在优化中的应用，结果揭示了TE

约束对投资组合多样化和稳定性的影响，并强调了TE在解释不对称信

息流方面的潜在用途。

⚫转移熵约束对投资组合的影响

[Table_CompanyReport]TE约束对投资组合优化的影响表现在它改变了可行的投资组合权重

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