通信行业-研究框架：北斗产业篇(202207).pdfVIP

【国信通信·研究框架】

北斗产业篇

行业研究·专题报告

通信·通信设备

投资评级：超配（维持评级）

1、北斗是我国自主研制建设的全球卫星导航系统，是空间信息网络的重要组成，主要用于定位、导航与授时。北斗系统可分为空间段、

地面段及用户段，其中空间段由主要为北斗卫星；地面段主要包括主控站、注入站和监测站等地面站，以及星间链路运行管理设施；用

户段产业链包括芯片、板卡、模块、天线等基础产品，以及终端、解决方案与应用服务等。

2、北斗行业具有以下特点：（1）基建端建设已基本完成；（2）北斗应用政策先行，技术与成本为后续关注；（3）兼容开放，融合定

位推动高精度应用普及；（4）核心技术自主可控，高精度基本完成替代；（5）大众市场国产替代水平相对较低；（6）整体竞争格局较

为清晰；（7）算法是核心壁垒，国内软件能力有待提升；（8）产业链公司多进行产业链纵向拓展；（9）北斗技术加速海外市场应用。

3、北斗行业公司的一般成长逻辑包括：（1）实现应用领域的横向扩张；（2）工程师红利突破海外市场；（3）增强软件和云能力。

4、结合当前产业发展阶段、行业成长确定性、估值水平及公司竞争力，建议关注华测导航、北斗星通。

风险提示：北斗政策支持不及预期的风险；下游应用市场需求不及预期；海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；疫情反复等外部环境

变化风险。

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一、北斗产业研究范围与标的

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u北斗是我国自主研制建设的全球卫星导航系统，而卫星导航是空间信息基础设施的重要组成，主要用于定位、导航与授时。PNT体系

即定位（Positioning）、导航（Navigation）、授时（Timing）体系组成的时空体系，主要由全球卫星导航系统提供。除卫星导航外，

卫星应用还包括卫星通信和卫星遥感，远期来看，从PNT体系向PNTRC（定位、导航、授时、遥感、通信）一体化组网的空间信息网络演

进将是卫星应用的重要发展方向。

表1：国家PNT体系主要应用需求场景图1：天基信息实时智能服务系统（PNTRC）

信息需求主要应用场景具体应用场景服务载体精度要求

工程、土地、不动产、

测量测绘高精度GNSS数据采集设备高精度

海洋等测绘

地理信息（GIS）采集器、工业

定位（P）地理信息系统电力巡检、数字城市平板电脑等高精度

地质灾害监测、防汛抗

安全监测旱监测、地面沉降监测、高精度GNSS数据采集设备高精度

形变监测

测绘航空摄影、摄影测

无人机、三维扫描仪高精度

量与遥感

移动测量

飞机监控、车船监控飞机、车辆、船舶普通精度

精确制导导弹/炮弹高精度

定位+测速导航

（P+V）进场着陆、航路导航、

飞机、导航仪、手机普通精度