煤炭开采行业月报：产量、进口创年内新高，火电加速，底层逻辑转变静待需求释放-241020-国盛证券-10页.pdfVIP

证券研究报告|行业月报

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20241020

年月日

煤炭开采

产量、进口创年内新高，火电加速，底层逻辑转变静待需求释放

事件：国家统计局公布2024年9月份能源生产情况。增持（维持）

9月原煤产量创新高，全年产量预计持平。据国家统计局数据，2024年9月，规上工

业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.4%，增速同比上涨1.6%；日均产量1381.5万吨，

1—9月份，规上工业原煤产量34.8亿吨，同比增长0.6%。产能刚性已逐渐成为共识，行业走势

后续产量增量多源自新建矿井投产，预计空间有限；此外，能源生产安全仍是煤炭行业

发展重点方向，长期化、高强度化的生产安全检查预期延续，预期会影响煤矿产能增量煤炭开采沪深300

40%

的进一步释放，2024年原煤产量增速预计将会明显放缓，产能天花板或已现。

进口创年内新高。根据国家统计局公布的数据显示，2024年9月份，我国进口煤炭28%

4759万吨，同比增长13.0%，1-9月份，我国进口煤炭3.9亿吨，同比增长11.9%。16%

考虑到澳煤通关的基数影响，2024上半年进口同比增速预计较高，同时叠加考虑到欧

洲2024年恢复煤炭正常采购，印度等东南亚国家煤炭需求增量，预计我国24年进口4%

难以继续大幅增长，整体维持稳定。

-8%

火电9月增速加快。9月份，规上工业发电量8024亿千瓦时，同比增长6.0%，增速

-20%

比8月份加快0.2个百分点；规上工业日均发电267.5亿千瓦时。1—9月份，规上工

2023-102024-022024-062024-10

业发电量70560亿千瓦时，同比增长5.4%。分品种看，9月份，规上工业火电、风电

增速加快，水电由增转降，核电、太阳能发电增速回落。其中，规上工业火电同比增长

作者

8.9%，增速比8月份加快5.2个百分点；规上工业水电下降14.6%，8月份为增长

10.7%；规上工业核电增长2.8%，增速比8月份回落2.1个百分点；规上工业风电增分析师张津铭

长31.6%，增速比8月份加快25.0个百分点；规上工业太阳能发电增长12.7%，增速

执业证书编号：S0680520070001

比8月份回落9.0个百分点。

邮箱：zhangjinming@

焦煤方面，否极泰来，再乐观一点。根据国家统计局数据，2024年9月，中国粗钢产