货币金融学（第4版）课件 第九章 货币政策.pdf

第九章货币政策

•学习重点和难点

1.货币政策的最终目标以及目标之间的统一

和矛盾关系；

2.货币政策中介目标的选择标准、货币政策

的操作指标和中间目标；

3.货币政策工具的种类及特点；

4.货币政策传导机制的主要观点及特点

5.我国货币政策工具特点

一、货币政策目标

•所谓货币政策：是指中央银行为实现既定的经

济目标运用各种工具调节货币供给和利率，进

而影响宏观经济的方针和措施的总和。

•包括货币政策目标、货币政策工具及货币政策

传导机制等内容

货币政策目标：是指中央银行采取调节货币和信

用的措施所要达到的目的。

按照中央银行对货币政策的影响力、影响速度及

施加影响的方式，货币政策目标可分为：最终目

标和中介目标。

（一）货币政策最终目标

•概括地讲，世界货币当局货币政策所追求

的最终目标主要有四个：

•稳定物价

•充分就业

•经济增长

•国际收支平衡

•我国货币政策目标：保持货币币值的稳定

，并以此促进经济增长。

A.物价稳定

物价稳定：又称稳定币值，是指社会一般物价水平在一定时期内大体保

持稳定，不发生明显的波动（防止通货膨胀或通货紧缩）。

经济学家发明了通货膨胀率这个指标来反映物价水平的变化速度

通货膨胀率是指一定时间内物价水平的上涨幅度。

一般要求物价上涨率应控制在5%以下，以2%～3%为宜

从历史角度看，稳定物价是最早出现的货币政策目标

•物价指数，是指本期物价水平对基期物价水平的比率，它反映了物价

的涨跌幅度，通常人们将基期的物价指数设定为100（%）。

•因此，如果本期物价指数大于100，则表示本期物价水平相对于基期

物价水平来说上涨了；反之，表示本期物价水平相对于基期物价水平

来说下降了。P−P

tt−1



•三类物价指数：t

Pt−1

•消费物价指数【CPI，ConsumerPriceIndex】

•生产者价格指数（PPI，ProducerPriceIndex,PPI）

•国民生产总值平减指数（GDPdeflator）

物价变动指标

•消费物价指数【CPI，ConsumerPriceIndex】

消费者物价指数是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计

出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

中国称之为居民消费价格指数。

计算公式：

CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商品按

基期价格计算的价值）×100%。

CPI告诉人们的是，对普通家庭的支出来说，购买具有代表性

的一组商品，在今天要比过去某一时间多花费多少

一般：CPI超过3%为通货膨胀，超过5%就是比较严重的通货膨

胀。

特别提醒大家：按国际惯例，房地产价格并不包括在CPI统计

范围之内，而是以房租价格的形式计入CPI统计中

物价变动指标

•CPI指数的主要优点：

是及时反映消费品供给与需求的对比关系，公布次数较为频繁

，能够迅速直接地反映居民生活的价格趋势。

•CPI指标的缺陷：范围较窄，只包括社会最终产品中的居民

消费品这一部分，不包括公共部门的消费、生产资料和资本

产品等，从而不足以说明全面的情况。

•另外，一部分消费品价