基础化工行业新材料专题研究(9)-环球新材国际：中国珠光颜料龙头，收购默克表面解决方案业务.pptxVIP

1. 环球新材国际：中国珠光颜料龙头;资料来源：环球新材聆讯后资料集（第一次呈交）全文档案，环球新材官网，海通证券研究所;资料来源：wind，环球新材23年年报，海通证券研究所;;2019-2023年公司营收分别为4.37、5.65、6.64、9.10和10.57亿元，复合增速为25%。2019-2023年公司净利润分别为1.03

、1.48、1.62、2.24和1.82亿元，复合增速为15%。;;资料来源：环球新材聆讯后资料集（第一次呈交）全文档案，wind，海;;2023年财政年度，紧接2023年8月22日完成收购CQV后，集团随即启动收购后整合工作，将CQV与集团业务进行整合。公司聘请全球顶尖，具有丰富跨国企业整合经验的咨询公司，全力协助推进协同整合工作。集团与CQV的协同整合已在多方面取得重要成果，包括：(a)产品协同方面，双方在应用领域产品矩阵方面优势互补，形成协同效应，巩固高端市场的优势；(b)销售渠道协同方面，整合双方市场销售网络，实现差异化产品交叉销售，助力公司海内外市场拓展；(c)研发技术协同方面，进一步整合双方技术研发资源，助推公司成为全球珠光颜料市场极具技术领先优势的行业领导者；及(d)生产制造协同方面，质量优异的合成云母解决了CQV原材料问题，促进CQV产能加速释放、降低采购成本，并进一步推动集团做大做强人工合成云母业务。自2023年8月起，CQV作为公司的非全资附属公司并入集团账目，韩国业务产生的收益于2023年财政年度约为人民币1.03亿元，占集团2023年财政年度总收益约9.7%。

图8：CQV;2024年7月25日，环球新材国际控股有限公司与德国默克集团订立协议，以6.65亿欧元，相当于约51.87亿元人民币现金收购默克全球表面解决方案业务。该交易预计将于2025年完成交割。默克表面解决方案专注于提供用于涂料、化妆品和工业的表面解决方案，在高品质市场占据重要地位，其在全球汽车和化妆品市场的影响力尤为显著。环球新材国际和表面解决方案在产品组合、专业技术和地域覆盖方面高度互补。拟议中的合并将在交易完成后增强公司的地位，并进一步推动以客户为中心的市场策略。预计此次收购将显著拓宽环球新材国际的全球业务版图，并提升其产品的卓越性。整合后，位于德???格恩斯海姆(Gernsheim)、日本小名滨(Onahama)及美国佐治亚州萨凡纳(Savannah)的表面解决方案生产设施将继续运营，并成为各地区的中枢。与此同时，表面解决方案的员工也将全部留用。此外，格恩斯海姆(Gernsheim)及达姆施塔特(Darmstadt)将实施全面的就业保障计划，格恩斯海姆(Gernsheim)的办公地点亦将持续运营至少至2032年。在交易完成之前，默克表面解决方案和环球新材国际将继续分别独立运营。

图9：公司签署协议收购默克表面解决方案业务;1. 环球新材国际：中国珠光颜料龙头;资料来源：环球新材环球新材聆讯后资料集（第一次呈交）全文档案，海通证券研究所;资料来源：中国粉体网，百度百科，海通证券研究所;资料来源：环球新材聆讯后资料集（第一次呈交）全文档案，化学试剂;云母的合成工艺主要可分为坩埚下降晶种法和内热法。坩埚下降晶种法虽然能够制备书板状大型晶体，但是由于其耗能高、周期长并且需要使用昂贵的铂坩埚，导致其生产成本较高，因此在大规模工业生产中应用较少。内热法主要是将合成云母所需原料（主要有电熔镁砂、石英粉、氟硅酸钾、氧化铝粉和碳酸钾等）按照一定配比混合后加入耐火砖砌成的高温炉中，利用加热电极将部分生料熔融，熔融后的熔体能够导电，从而将原料全部熔化，最后冷却析出晶体从而得到云母产品。内热法具有耗能少、收率高、氟化物挥发小的优点，而且不需要坩埚。因此该方法成为目前大规模生产合成云母的主要方法。

图12：内热法生产合成云母工序图;产品介绍：合成云母珠光颜料是采用必威体育精装版材料工艺，以人工合成云母晶体为基材用二氧化钛、氧化铁或其它金属氧化物包膜而成的珠光颜料。与天然云母珠光颜料系列相比，白度更高，色浓度更好，金属光泽更强，在虹彩、金色、铁系列方面的表现尤为优秀，并提供如水晶般丰富的色彩元素。合成云母无杂质、耐高温、耐腐蚀，其环保、安全、稳定、持续方面均优于天然云母，在珠光颜料行业前景广阔，为具有严格合规要求的行业提供了最佳选择。应用领域：广泛应用于涂料、塑料、油墨、皮革、高端装饰品等行业，满足广大客户需求。;1. 环球新材国际：中国珠光颜料龙头;资料来源：百度百科，帝国油墨制造股份有限公司官网，海通证券研究所;与有机颜料、金属颜料、无机颜料及其他等其他颜料相比，珠光颜料基于不褪色、健康环保和多元化的绚丽的颜色效果，现

在快速的替代传统的有机和金属的颜料。;珠光颜料按照下游应用范畴可