家居用品行业深度：家居零售转型，长期布局.docx

内容目录

地产销售逐步转型，家装需求结构变化 5

家居修复或早于地产，地产政策持续强化 5

保交楼 行+三大工程，新房市场存结构性机会 8

地产销售结构调整，二手房逐步成为核心需求 10

家装潜在市场规模测 14

家装结构变化，存量需求释放、智能化方兴未艾 16

存量市场广阔，局改需求持续扩张 16

智能化方兴未艾，关注结构成长赛道 21

智能马宁：2024年行业洗牌加剧，“以价换量”现象明显 22

智能晾衣机：行业格局优异，龙 地位稳固 24

家居零售化正当时，市场集中趋势不变 25

家居VS家电：供应链优化、渠道深度整合、品类品牌多元化为核心 25

海 龙 复盘：龙 逆势成长，穿越周期 26

宜得利：产品+渠道多元化发展，扩大消费群 26

家得宝：调整期战略变革，聚焦零售，重拾增长 29

龙 表现：韧性 出，渠道转型、品类扩张 31

纽资建议 38

表目录

表1：家居板块估值与地产数据拟合 5

表2：单月地产纽资及 比（亿元） 5

表3：单月房屋新开工面积及 比（万平方米） 5

表4：单月房屋竣工面积及 比（万平方米） 6

表5：单月商品房销售面积及 比（万平方米） 6

表6：2023年-2024年9月中央层面地产政策汇总 7

表7：2023年-2024年9月我国地产细分政策出 频次 8

表8：2023年房地产政策 绑城市名单 8

表9：中国家具零售额及房屋竣工、销售面积当月 比 8

表10：三大工程 8

表11：各省市保障性租赁住房筹集计划 成情况（万 ） 9

表12：乐观情境下城中村改造拉动地产销售预测 10

表13：谨慎情境下城中村改造拉动地产销售预测 10

表14：全国120城新建商品住宅供求面积（单位：亿平方米） 11

表15：2022年部分城市二手房、新房销售 数比例（二手房/新房） 11

表16：三十大中城市月成交面积（单月值，万平方米） 11

表17：中国二手房出售挂牌量指数 11

表18：2024Q2全国30个典型城市分能级新建商品住宅供应情况（单位：万平方米） 12

表19：2024Q2全国30个典型城市分能级新建商品住宅成交情况（单位：万平方米） 13

表20：2022年中国及海 代表国家城镇化率对比 14

表21：2022年中国及海 代表国家人均住房使用面积对比 14

表22：潜在装修市场规模测 15

表23：消费者装修房屋类型-二手房占比 16

表24：2021年国人装修房屋的主要动机 16

表25：存量住房建成时间占比 16

表26：2022年万物云装修备案需求分布 16

表27：2023Q1-3 巴 平 装修项目需求数 比增蒙 17

表28：2023Q1-3 巴 平 装修项目金额占比 17

表29：家装改造主要区域分布 17

表30：精装改造需求调研 17

表31：二手旧房空间改造需求 18

表32：家具各品类换新需求 18

表33：床垫使用年限 18

表34：橱柜换新周期 18

表35：家装产业链主要 家利润情况示意 19

表36：欧派一站式旧厨焕新服务 20

表37：中国厨房旧改联盟品牌 20

表38： 菲亚墙地一 ·空间定制 20

表39：金牌家居“焕新厨”服务 餐 20

表40：顾家“焕新无忧服务” 21

表41：慕 床垫以旧换新服务 21

表42：京东2024年货消费-县域农村市场增蒙较快品类牛计 21

表43：精装修各家居品类配 率 22

表44：智能家居消费偏好 22

表45：精装修智能坐便器配 品牌份额 22

表46：智能坐便器线上销售均价（元） 22

表47：线上智能坐便器（一 机+分 盖）零售额规模及 比增蒙 23

表48：线上智能坐便器（一 机+分 盖）零售量规模及 比增蒙 23

表49：2022H1-2023H1线上线下智能马宁产品均价（元） 23

表50：2023H1智能马宁机型生命周期（按销售额） 23

表51：2023H1智能马宁市场集中度（销售额） 24

表52：2023H1线上线下智能马宁型号数量 24

表53：中国智能晾衣机市场规模及增蒙 24

表54：2021年智能晾衣机渗 率对比 24

表55：低效分销与高效零售对比，以及对公 能力的要求 25

表56：家电VS家居发展阶段对比 25

表57：家居行业增长驱动 26

表58：宜得利FY2006-2022营业收入、开店数量以及重点事项 27

表59：日