城改货币化安置推进，政策助力板块继续修复.docx

目录索引

一、城改货币化安置推进，政策助力板块继续修复 6

（一）消费建材：政策持续发力，龙头公司经营韧性强 11

（二）水泥：需求环比好转，旺季价格延续上涨 13

（三）玻纤碳基复材：粗纱价格维稳观望，电子纱价格小幅回落 16

（四）玻璃：浮法玻璃北强南弱，光伏玻璃库存缓增 19

二、2024年10月第三周基本面数据与成本跟踪 23

（一）水泥价格环比上周+1.6%，熟料价格环比上周+1.9%，平板玻璃价格环比上周

-0.5%，光伏玻璃价格环比上周-0.9%，玻纤粗纱和玻纤电子纱价格环比持平 23

（二）原燃料价格：本周天然气价格环比上涨，布伦特原油、煤炭、纯碱、国废、

PVC、HDPE、铝合金、锌合金、铝锭价格环比下跌 24

三、市场面：建材行业估值底部区域，2024年10月第三周跑赢大盘 24

四、风险提示 25

图表索引

图1：50城新房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比-28.7%，Q1同比-37.3%，Q2同比-27.8%，Q3同比-19.6%，10月前10天同比-22.9% 7

图2：30大中城市商品房新房成交面积：24年累计同比-32.41%，Q1同比-42.5%，Q2同比-31.3%，Q3月同比-24.54%，10月前18天同比-3.49% 7

图3：13城二手房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比+3.8%，Q1同比-16.2%，Q2同比+6.2%，Q3同比+19.0%，10月前16天同比+37.8% 8

图4：72城中介二手房成交（套数，MA7）趋势- 24年累计同比+14.1%，Q1同比-19.6%，Q2同比+35.3%，Q3同比+27.5%，10月前16天同比+80.0% 8

图5：建材指数（886008.WI）和建材PB估值 10

图6：2024Q1/Q2消费建材行业单季度收入分别同比+0.2%/-5.3% 11

图7：2024Q1/Q2消费建材行业扣非净利同比-5%/ -24% 11

图8：全国省会城市水泥均价（单位：元/吨） 14

图9：长三角省会城市水泥均价（单位：元/吨） 14

图10：全国水泥和煤炭成本价格差（元/吨） 14

图11：全国水泥库容比（%） 14

图12：全国水泥出货率（%） 14

图13：全国水泥开工率（%） 14

图14：SW水泥行业PE（TTM，整体法） 16

图15：SW水泥行业PB（MRQ，整体法） 16

图16：2400tex缠绕直接纱价格（元/吨） 16

图17：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 16

图18：2400texSMC合股纱价格（元/吨） 17

图19：2400tex喷射合股纱价格（元/吨） 17

图20：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 18

图21：全国玻纤产能同比增速 18

图22：2014-2024E全球光伏新增装机 19

图23：2021年初至今碳纤维价格走势 19

图24：全国浮法玻璃均价（单位：元/吨） 20

图25：全国浮法玻璃库存（万重箱） 20

图26：全国重质纯碱市场价均价（元/吨） 20

图27：浮法玻璃税后毛利走势（元/吨，管道气） 20

图28：2.0mm镀膜出厂均价（元/平方米） 21

图29：3.2mm镀膜出厂均价（元/平方米） 21

图30：光伏玻璃厂家库存天数和在产产能 22

图31：中国光伏玻璃产能及同比增速 22

TOC\o1-1\h\z\u表1：2024年1-9月固投、基建、地产、水泥玻璃数据一览 6

表2：近期建材公司股权激励、回购和增持公告情况 8

表3：2024H1、2024Q1、2024Q2消费建材公司毛利率和同比变化 12

表4：消费建材主要原燃材料价格同比涨幅 12

表5：水泥公司估值和盈利情况（截至2024/10/18） 15

表6：国内企业玻纤粗纱在产产能及预测（单位：万吨） 17

表7：2022年初至今浮法玻璃生产线冷修、复产和点火情况 20

表8：水泥、熟料、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤粗纱、玻纤电子纱均价 23

表9：全国水泥、玻璃、玻纤库存 23

表10：水泥分区域价格（价格单位：元/吨库存单位：%出货率单位：%） 23

表11：建材行业主要原材料价格变动情况 24

一、城改货币化安置推进，政策助力板块继续修复

根据国新办网站，2024年10月17日，住建部等五部委召开“促进介绍房地产市场平稳健康发展有关情况”新闻发布会。本次发布会主要新增两项举措：（1）通过货币

化安置等方式新增100万套