稳增长政策护航经济，基本金属受益.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u一周表现回顾 1

工业金属 2

铝：铝价较上周下降0.9%，库存下降4.3% 2

铜：铜价下降1.8%，库存下降0.3% 3

锌铅：锌价下降2.1%，铅价下降1.4% 4

锡：锡价下降6.1% 5

贵金属 6

重要公司公告 7

风险分析 8

一周表现回顾

本周沪深300指数上涨1.0%，有色金属行业指数上涨1.8%，跑赢大盘0.9个百分点。有色行业各子板块中，表现最好的是其他金属新材料板块，上涨5.6%，跑赢有色行业3.8个百分点；其次为黄金板块，上涨5.5%，跑赢有色行业3.7个百分点；再次为磁性材料板块，上涨3.3%，跑赢有色行业1.5个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势 图2:有色行业子版块涨降表现（%）

数据来源：资讯， 数据来源：资讯，

有色个股中，本周涨幅最大的是阿石创，上涨12.0%。其次为赤峰黄金，上涨8.1%；再次为宜安科技，上涨7.8%。

图3:有色个股本周表现（%）

数据来源：资讯，

行业动态报告

工业金属

铝：铝价较上周下降0.9%，库存下降4.3%

本周LME铝价为2614美元/吨，下降0.93%；上期所铝价为2.1万元/吨，下跌0.89%。截止10月17日中国铝库存64.6万吨，较上周下降2.9万吨，降幅4.3%，同比上升1.4%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨） 图5:中国铝社会库存（万吨）

数据来源：资讯，。注：LME价格对应右轴，单位为美元/吨；其余为左轴，单位为元/吨

数据来源：资讯，

供应上，河南某氧化铝企业近日开启焙烧，预计10月氧化铝产量约1万吨，因此本周氧化铝市场开工小幅

提升。截至10月17日，中国氧化铝建成产能为10380万吨，开工产能为8965万吨，开工率为86.37%。本周中国电解铝企业继续释放增产产能，复产集中在贵州以及四川地区，新投产集中在新疆地区。本周中国电解铝行业供应较上周增加。

成本上，矿石方面，利好作用显著，铝矾土报价高位维稳；液碱方面，企业走货顺畅，液碱市场成交上行；动力煤方面，港口可流动货源稀少，部分贸易商手持货源稀少，报价较为坚挺。整体来看，本周氧化铝行业成本重心继续上行。氧化铝方面，市场氛围活跃，氧化铝价格涨势明显。本周中国国产氧化铝均价为4418.91元/

吨，较上周均价4142.70元/吨上涨276.21元/吨，涨幅为6.67%。预焙阳极方面，预焙阳极采购价格持稳。电价方面，市场看空情绪加剧，动力煤价格延续弱势，按照电价周期计算，火电电价有所上涨。水电方面，多数电解铝企业水电电价预计保持在较低位置，但有企业反馈本月水电发电或有减少，水电电价或有上涨。综合来说，受氧化铝价格影响，预计本周电解铝理论成本增加。

需求上，本周中国电解铝企业继续释放增产产能，复产集中在贵州以及四川地区，新投产集中在新疆地区。本周中国电解铝行业开工较上周提升。截至10月17日，中国电解铝建成产能为4776.90万吨，开工产能为4356.70万吨，开工率为91.20%。本周铝棒铝板产量继续增加，主要表现在广西、贵州、青海、山东、山西以及河南地区，对电解铝的理论需求继续提升。终端需求方面，地产消费政策不断袭来，市场消费热情提升，终端消费向好。

行业动态报告

铜：铜价下降1.8%，库存下降0.3%

本周LME铜价为9623美元/吨，下降1.8%；上期所铜价为7.70万元/吨，下降0.3%。本周LME和上期所铜库存合计45.26万吨，较上周下降0、14万吨，下降0.3%。

图6:铜期货价格（元/吨，美元/吨） 图7:铜库存（上期所+LME库存）（万吨）

数据来源：资讯，。注：LME价格对应右轴，单位为美元/吨；其余为左轴，单位为元/吨

数据来源：资讯，

供应上，本周进口铜矿TC均价延续小幅上涨至8.5美元/吨，加拿大第一量子公司旗下位于赞比亚的Kansanshi铜矿9月22日因意外事故而暂停运营；以及10月15日，印尼自由港的首席执行官TonyWenas接受采访时表示，在本周一发生火灾后，公司旗下的Manyar冶炼厂暂停阴极铜生产活动。停产时长将取决于对冶炼厂火灾的调查情况。该冶炼厂每年可加工170万吨铜精矿，生产约90万吨阴极铜、50吨黄金和210吨白银。

或使国内10月铜精矿生产和进口量环比减少，中国铜精矿进口指数较上周升高且