养老保险行业体系研究(四)-中国补充养老险：企职业年金的历史、现状与挑战.docxVIP

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u一、 第二支柱养老保险：雇主主导发起的养老保险 4

第二支柱养老保险：在中国主要指企业年金和职业年金 4

企业年金：当前中国第二支柱养老保险的核心 5

职业年金：中国第二支柱养老保险的重要组成部分 8

二、 中国第二支柱发展现状：覆盖少、待遇高 9

覆盖：覆盖面较窄，参保合计不足1亿人 9

缴费：企业年金比例自定，职业年金比例法定 10

管理：企业年金分账管理，职业年金个人账户管理 12

投资：企业年金收益平平，职业年金表现较好 13

待遇：企业年金待遇良好，职业年金暂无披露 15

三、 中国第二支柱养老保险的问题与政策建议 16

核心问题：覆盖面窄，补充养老作用发挥受限 16

政策建议 17

四、 风险提示 18

附录 19

附录1本报告所称“企业补充养老保险”的定义 19

附录2企业年金受托人、账户管理人、托管人和投资管理人明细（2023） 19

附录3参考文献 21

图表目录

图表1 部分OECD国家老年人收入来源结构（2020年或必威体育精装版） 4

图表2 中国三支柱养老金体系及对应覆盖人口规模（人，2023） 5

图表3 90年代中国物价水平上涨 6

图表4 90年代定期存款利率无法覆盖物价涨幅 6

图表5 税惠政策出台后，企业年金并未快速推开 7

图表6 全国推行后，企业年金覆盖面依旧较窄 7

图表7 2007年后，企业年金快速发展 8

图表8 2007年后，企业年金覆盖面持续增长 8

图表9 2014年新一轮国企改革后，企业年金发展放缓 8

图表10 新增覆盖职工显著下滑（万人） 8

图表11 职业年金运行方式 9

图表12 2020年后，职业年金市场化运行规模 9

图表13 第二支柱养老保险覆盖情况推算（含已退休） 10

图表14 年金缴费与职工工资比分布（2023） 10

图表15 人均企业年金缴费规模分布（2023） 10

图表16 部分上市公司企业年金制度设计（2023） 11

图表17 各省份人均职业年金缴费水平推算（元/月，2023） 11

图表18 企业年金及其基金的现行管理模式（2024） 12

图表19 企业年金基金分计划类型数量（只） 12

图表20 单一计划两种运作模式的数量（只） 12

图表21 职业年金和职业年金基金现行管理模式（2024） 13

图表22 企业年金基金投资规模及投资收益率 13

图表23 含权益类企业年金计划资产规模及收益率 14

图表24 固定收益类企业年金计划资产规模及收益率 14

图表25 企业年金基金养老金产品情况（2023） 14

图表26 职业年金基金投资规模及投资收益率 15

图表27 企业年金分期领取人数及规模 15

图表28 企业年金一次性领取人数及规模 15

图表29 企业年金基金法人受托管理情况情况（2023） 19

图表30 企业年金基金账户管理情况（2023） 20

图表31 企业年金基金托管情况（2023） 20

图表32 企业年金基金投资管理情况（2023） 21

一、第二支柱养老保险：雇主主导发起的养老保险

第二支柱养老保险：在中国主要指企业年金和职业年金

第二支柱养老保险，一般指由企业或行业团体主导发起的养老保险。早在17世纪，英国已经出现针对公务员的养老保险；铁路、银行等行业也在19世纪时开始广泛提供养老金计划1。在美国，19世纪时银行、铁路和公用事业公司已经开始提供养老保险计划；20世纪初，团体年金计划也已经出现；大萧条前，各类企业养老金已经覆盖了数百万人2。20世纪初的欧洲

大陆国家，也已经出现了基于公司或团体的养老金计划，并在二战后快速发展3。此类养老金计划，在后来被世界银行总结为第二支柱4。其最主要的特征，就是由企业或团体发起，与受益人的工作岗位高度相关。

第二支柱养老保险是老年人收入的重要组成部分。二战后，福利国家制度推广，由政府主导发起的第一支柱养老金开始大量建立。然而，第一支柱养老保险通常仅能满足老年人的基本生活需求，对旅游、文娱等多样化需求的支持力度有限。因此，

第二支柱养老保险仍然具有广泛的发展空间。据OECD统计，2020年世界主要经济体中，65岁以上老年人约80%的收入，来自第一、二支柱养老金，以及配套的死亡抚恤等；在部分国家，第二支柱养老金甚至是老年人的最大收入来源。

图表1 部分OECD国家老年人收入来源结构（2020年或必威体育精装版）

第一支柱及部分第二支柱（公共社保计划收入） 其余第二支柱（工作相关保险计划收入）

第三支柱（资本收入） 第四支柱（非盈利