快递行业9月数据点评：业务量增速环比略降，上市公司单票收入筑底回升.docxVIP

图3：通达系公司增速皆高于行业均值 图4：圆通市场份额提升较明显

15.4%13.3%

15.4%

13.3%

13.6%

3%

0%

2%

7.6%

0%

14.

8.

13.

13.

市场份额 去年同期

22.0%

22.0%

22.0%

18.8%

12.6%

圆通 申通 韵达 行业均值 顺丰

申通 韵达 顺丰 圆通

资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，

9月行业需求有所回升，快递业务量较8月增长，业务量同比增速则略降。通达系上市公司中，圆通发力提升份额，9月业务量增速继续领跑，市场份额较去年同期提升1.1pct。申通和韵达份额都同比提升0.4pct。

行业业务量增速下半年呈下降趋势，主要系去年同期价格战开启后，业务量基数提升较快。圆通的业务量增速逆势上升一方面体现出目前圆通对于市场份额有较强的诉求，或希望与韵达和申通拉开一定差距，另一方面也因为圆通去年同期业务量基数并不高。

图5：申通9月业务量同比提升22.0% 图6：顺丰9月业务量同比提升12.6%

申通快递业务量(亿件) 上年同期 同比

19.9822.0%25 40%

19.98

22.0%

顺丰快递业务量(亿件) 上年同期 同比

30%

20

15

10

5

0

JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec

35%

30%

25%

20%

15%

10%

12 11.41

6%12.

6%

12.

8

6

4

2

0

JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec

25%

20%

15%

10%

5%

0%

资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，

图7：韵达9月业务量同比增长22.0% 图8：圆通9月业务量同比增长28.0%

韵达快递业务量(亿件) 上年同期 同比

20.3622.0%

20.36

22.0%

20 35%

30%

15

25%

10

20%

5 15%

0 10%

JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec

圆通快递业务量(亿件) 上年同期 同比

23.1228.0%25 40%

23.12

28.0%

20 35%

30%

15

25%

10

20%

5 15%

0 10%

JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec

资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，

快递件均收入：通达系公司单票收入呈现底部回升趋势

价格方面，9月行业单票价格环比8月基本持平，同比降幅扩大至12.5%。上市公司单票收入水平环比都略有增长。行业价格竞争的烈度与8月类似。

8月下旬，国家邮政局召开规范市场秩序、提升服务质量专题会议。会议要求快递企业要努力构建快递市场良性竞争生态，坚决防止“内卷式”恶性竞争，着力提升快递服务质量竞争力，持续提高创新发展能力。我们认为会议对于行业的价格战缓和具有比较积极的作用，预计后续几个月价格战的大趋势是缓和的。

图9：9月快递单件收入同比下降12.5%

快递单件收入上年同期

快递单件收入

上年同期

同比

7.94

-12.5%

9.50

0.0%

-3.0%

9.00

8.50

8.00

7.50

-6.0%

-9.0%

-12.0%

7.00

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

-15.0%

资料来源：iFinD，

上市公司方面，申通、韵达与圆通9月单票收入同比降幅分别为4.3%、12.2%和6.8%，环比看，三家通达系公司单票收入都环比微增。

图10：申通单件收入2.02元，同比下降4.3% 图11：顺丰单件收入16.00元，同比下降7.9%

顺丰单件收入（元） 上年同期

3.0

2.8

2.6

2.4

2.2

2.0

1.8

申通单件收入（元） 上年同期

同比 环比

1.0%-4.3%

1.0%

-4.3%

0%

-5%

-10%

-15%

-20%

18 同比 环比

2.1%-7.0%17

2.1%

-7.0%

16

15

14

13

12

JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，

图12：韵达单件收入2.01元，同比下降12.2% 图13：圆通单件收入2.18元，同比下降6.8%

3.0

2.8

2.6

2.4

2.