医药生物行业2022 年中报业绩综述 -上半年实现正增长,增速同比有所回落(202209).pdfVIP

医药生物行业

上半年实现正增长增速同比有所回落

医药生物行业2022年中报业绩综述

投资要点：

◼医药生物行业上半年业绩实现正增长，但增速同比有所回落。2022年上半

年，SW（2021）医药生物行业实现营业总收入1.23万亿元，同比增长10.4%，

增速同比下降11.4个百分点；实现归属于母公司股东的净利润1329.3亿元，

同比增长7.2%，增速同比下降38.3个百分点；实现扣非归母净利润1228亿

元，同比增长14.1%，增速同比下降31.5个百分点。

◼多数细分板块上半年收入实现正增长。2022H1，SW医药生物行业三级细分

板块中，除了其他生物制品和医疗耗材收入同比有所下滑外，大部分三级

细分板块收入均能实现正增长，其中血制品、疫苗、线下药店、医疗设备、

体外诊断、诊断服务、医疗研发外包收入同比增长相对较快；净利润方面，

上半年，原料药、血制品、线下药店、医疗设备、体外诊断、诊断服务、

医疗研发外包净利润同比均实现正增长，其他细分板块净利润同比均有所

下滑；其中血制品、医疗设备、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包等净

利润实现较快增长。

◼投资策略：医药生物行业上半年营收和净利润均实现正增长，增速同比有

所回落，主要受国内散点疫情影响以及上年同期增速基数高等因素的影

响，下半年增速有望回升。细分板块业绩分化较大，建议关注增长动力较

强或增速有望回升的公司。（1）CXO：药明康德（603259）、泰格医药

（300347）、康龙化成（300759）、昭衍新药（603127）、凯莱英（002821）、

博腾股份（300363）、九州药业（603456）、美迪西（688202）等；（2）科

学服务：百普赛斯（301080）、纳微科技（688690）、诺唯赞（688105）等；

（3）医疗设备：迈瑞医疗（300760）、海泰新光（688677）、开立医疗

（300633）、爱美客（300896）、华熙生物（688363）、欧普康视（300595）、

奕瑞科技（688301）等；（4）医院：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）；

（5）中药：片仔癀（600436）、华润三九（000999）、以岭药业（002603）

等；（6）线下药店：大参林（603233）、益丰药房（603939）、老百姓（603883）、

一心堂（002727）等。

◼风险提示：疫情反复，行业政策不确定性，研发低于预期，行业竞争加剧

风险，产品安全质量风险，降价风险等。

建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自

目录

1.医药生物行业整体业绩5

2.子行业业绩情况6

2.1原料药6

2.1.1上半年业绩实现个位数增长收入增速同比有所回落6

2.1.2盈利能力同比有所下降7

2.2化学制剂7

2.2.1上半年收入同比略增长，净利润同比有所下滑7

2.2.2盈利能力同比有所下降9

2.2.3化学制剂重点公司梳理9

2.3中药9

2.3.1上半年收入同比略增长净利润同比有所下滑9

2.3.2盈利能力同比有所下降11

2.3.3中药重点公司梳理11

2.4生物制品11

2.4.1上半年营收同比有所增长净利润同比较大幅度下滑11

2.4.2盈利能力同比有所下降13

2.4.3生物制品重点公司梳理13

2.5医药商业