农林牧渔行业如何看待9月生猪产能数据？.docxVIP

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TOC\o1-2\h\z\u9月能繁母猪存栏变动如何？ 4

9月能繁存栏变化情况 4

9月猪价持续回落 6

如何看待后续猪价走势及产能变动？ 8

四季度猪价维持盈利预期 8

能繁存栏预计持续增加 8

投资建议:把握生猪养殖板块投资行情 9

风险提示 9

图表目录

图表1：国家统计局/农业农村部能繁母猪存栏量（万头） 4

图表2：涌益咨询能繁母猪存栏量环比变动(样本点1) 5

图表3：涌益咨询能繁母猪存栏量环比变动(样本点2) 5

图表4：Mysteel能繁母猪存栏量环比变动（综合） 6

图表5：Mysteel能繁母猪存栏量环比变动（分规模） 6

图表6：15kg仔猪价格（元/头） 7

图表7：全国生猪出栏均价（元/公斤） 7

图表8：样本企业日度屠宰量变化（头） 7

图表9：生猪出栏体重（kg/头） 7

图表10：全国各省份出栏体重情况（kg/头） 7

9月能繁母猪存栏变动如何？

9月能繁存栏变化情况

基础产能继续小幅调增。据国家统计局/农业农村部数据，三季度末，全国生猪存栏42694万头，同比减少1535万头，下降3.5?；环比增加1160万头，增长2.8?。

其中，能繁母猪存栏4062万头，同比减少178万头，下降4.2?；环比增加25万头，

增长0.6?。本轮母猪产能恢复开始于2024年4月份，连续增长3个月后在8月出现小幅下降，9月产能再次回到上升通道。

图表1：国家统计局/农业农村部能繁母猪存栏量（万头）

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资料来源：国家统计局，农业农村部，

注：农业农村部将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头

涌益咨询样本点9月能繁存栏继续增加。2024年8月样本点1(含100万头能繁样本，母猪200头以下占13?，200-1000头占22，1000-10000头占25?，万头以上及上市占40?)能繁母猪存栏环比+0.60，前值+0.52；2024年8月样本点2（含935万头能繁样本:母猪1000头以上权重占57?，300-1000头权重占18?，母猪300头以下权重占25?）能繁母猪存栏环比+0.64，前值+0.71。窝均健仔数为11.19头，较8月增加0.02头，断奶成活率为90.11，较8月增加0.13pct，育肥成活率为91.29?，较8月增加0.22pct。

据涌益咨询反馈，本月能繁基数变化不大，整体维持稳定微增走势，但是后备母猪留种有增加迹象。北方集团厂后备留种比例有进一步增加。散户因年底季节性降温担心疾病影响配种，因此提前增加后备母猪头数；另外部分今年采购仔猪的中大型猪场，自留种猪增加；散户端母猪增量有限，主动去产情况较8月减少，8月主要表现为河南山东等地春节后购买大后备母猪群体有留仔猪后淘汰现象。

Mysteel样本点9月能繁母猪存栏环比增幅扩大。根据Mysteel数据，2024年

9月全样本能繁母猪存栏环比+0.53?（前值+0.33?），其中规模场能繁母猪存栏环比

+0.47?（前值+0.32?），中小散能繁母猪存栏环比+2.19?（前值+0.62?）。据Mysteel反馈，前期补栏后备母猪陆续转产，加之生猪养殖利润仍处于高位，企业主动淘汰产能意愿较弱。中小散母猪增量主要来源于中型规模场产能，小散户产能变化有限。

图表2：涌益咨询能繁母猪存栏量环比变动(样本点1) 图表3：涌益咨询能繁母猪存栏量环比变动(样本点2)

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