银行行业深度报告：化存控新，后而弥坚：2024H1上市银行资产质量观察.docxVIP

目 录

1、纵观全貌：上市银行信贷资产质量2024年中期概览 4

、前瞻指标或反映银行不良新生成压力仍存 4

、资产质量承压下，部分银行不良贷款认定有所放松 7

、已减值贷款与不良贷款认定标准仍待统一 9

2、追本溯源：上市银行各类贷款资产质量压力观测 11

、对公、零售贷款资产质量走势分化 11

、上市银行对公资产质量整体改善 12

、偏弱的高频数据下，上市银行对公资产质量修复 12

、国股行房地产业务规模、占比提升，风险整体修复 14

、居民还款能力及意愿下降，零售信贷风险反弹 16

、宏观环境边际影响居民消费、投资、还贷等行为 16

、部分国股行信用卡不良率或持续上升 19

、个人经营贷置换按揭行为放缓，不良差异源于客群基础 20

、存量按揭调降减少客户违约概率，按揭风险仍可控 22

3、见微知著：信贷与非贷减值损失计提压力浅析 24

、江苏区域农商行信贷拨备同比大幅多计提 24

、第三阶段拨贷比计提比例高的银行安全边际亦高 27

、资本新规对非贷拨备计提要求可能影响部分银行盈利水平 29

4、投资建议 33

5、风险提示 34

图表目录

图1：上市银行不良贷款率整体保持平稳 4

图2：2024H1上市银行不良额增速放缓 4

图3：除农商行，其余银行90天以内逾期贷款增速上升 5

图4：2024H1上市银行逾期率整体上升 5

图5：2024H1各类行90天以上逾期/不良上升，反映不良认定标准放松 7

图6：2021年起样本银行零售贷款不良率上升幅度明显，资产质量压力明显大于对公贷款 11

图7：工业企业营收累计同比低位缓慢回升 12

图8：房地产开发投资及销售增速均贷恢复 12

图9：经济现象至居民行为的传递影响银行零售资产质量 16

图10：2022-2023年期间失业率较高 17

图11：2020年以后居民人均收入-支出增速差长期为负 17

图12：2020年后居民加杠杆意愿明显放缓 17

图13：股份行信用卡贷款规模下降，国有行持续上升 19

图14：信用卡逾期半年未偿占比上升 19

图15：年内短期经营贷同比增速下降较快（亿元） 20

图16：中长期经营贷同比增速亦下降（亿元） 20

图17：城、农商行拨贷比环比略有下降 24

图18：城、农商行拨备覆盖率环比略有下降 24

图19：资产减值损失降幅扩大贡献盈利 24

图20：农商行信贷拨备计提承压 24

图21：低利率环境下上市银行信用成本整体呈下降趋势 26

表1：国股行不良生成率保持平稳，城、农商行边际上行 6

表2：不良指标虽平稳，但前瞻指标及逾期90天以上贷款偏离度均反映上市银行资产质量压力仍存（%） 8

表3：股份行不良率与已减值贷款率收敛，城、农商行受个别银行影响扩大 10

表4：2024H1上市银行对公贷款不良率改善幅度较大（%） 13

表5：大部分国股行呈房地产贷款规模增长，不良率下降的特点 15

表6：上市银行零售贷款不良率整体上升（%） 18

表7：国有行个人经营贷不良率边际上升，但绝对水平仍低于城、农商行 21

表8：主要城市房地产信贷政策变化情况 22

表9：零售按揭不良率整体较低，仍属优质资产 23

表10：2024H1江苏区域农商行贷款减值损失同比整体大幅多计提（%） 25

表11：部分银行第三阶段（已减值）贷款拨备计提比例持续处于高位，拨备计提较充分 28

表12：部分城、农商行无已划分至已减值的金融投资，或已减值金融投资占比显著低于可比城、农商行（%） 29

表13：资本新规下不同信用风险加权资产计量方法对超额损失准备要求 30

表14：新、旧资本管理办法中，权重法下损失准备最低要求对比 30

表15：金融投资损失准备未计提达100%的银行，补计提拨备对其核心一级资本充足率影响（%） 31

表16：部分城、农商行无已划分至已减值的金融投资，或已减值金融投资占比显著低于可比城、农商行（%） 32

表17：受益标的盈利预测与估值 33

1、纵观全貌：上市银行信贷资产质量2024年中期概览

1.1、前瞻指标或反映银行不良新生成压力仍存

上市银行不良率保持平稳。2024H1上市银行不良率为1.25%，环比Q1持平；不良额环比增长1.07%，增速较Q1放缓2.53pct。不良指标平稳，一方面贷款规模增长稀释不良率；但同时也需关注不良额仍在增加，或反映当下上市银行不良生成仍存压力。分类型看，城商行不良率环比Q1