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目录

TOC\o1-1\h\z\u一、央行公开市场操作 4

二、政府债发行与到期 4

三、同业存单市场概况 5

四、资金利率变化 8

五、投资建议 10

六、风险提示 10

图表目录

图表1：公开市场操作情况（亿元） 4

图表2：政府债发行、到期和净融资情况（亿元） 5

图表3：同业存单净融资变化（亿元） 5

图表4：发行主体占比变化 6

图表5：发行期限占比变化 6

图表6：评级占比变化 7

图表7：存单利率变化（%） 7

图表8：存单与MLF、R007利差变化（BP） 8

图表9：信用利差变化（BP） 8

图表10：回购成交量变化 8

图表11：回购利率周度变化（BP） 9

图表12：SHIBOR利率变化（%） 9

图表13：票据利率变化（%） 10

一、央行公开市场操作

本周（2024年10月12日-2024年10月18日）央行公开市场净回笼2115亿

元，其中逆回购净投放6475亿元，MLF到期7890亿元，国库定存到期700亿元。

截至本周五，逆回购余额9944亿元，MLF余额60890亿元。下周（2024年10月

19日-2024年10月25日）逆回购到期量9944亿元。

图表1：公开市场操作情况（亿元）

数据来源：，国新证券

二、政府债发行与到期

本周政府债融资环比下行，政府债发行4247.06亿元，到期2746.40亿元，净融资（按缴款日）1375.36亿元（上周净融资3578.89亿元）。其中国债发行3695.70亿元，到期2523.40亿元，净融资1272.30亿元；地方政府债发行

551.36亿元，到期223亿元，净融资103.06亿元。

下周政府债预计发行7087.26亿元，到期4443.31亿元，净融资（按缴款日）

2402.50亿元。其中国债发行3280亿元，到期4228.10亿元，净融资-1028.10亿

元；地方政府债发行3807.26亿元，到期215.21亿元，净融资3430.60亿元。

图表2：政府债发行、到期和净融资情况（亿元）

时间

发行量

到期量

净融资量

国债

地方债

国债

地方债

国债

地方债

10月12日

116.55

0.00

-116.55

10月13日

2195.00

25.57

300.00

28.98

200.00

-28.98

10月14日

174.15

49.46

2195.00

-23.89

10月15日

1100.70

0.00

174.15

10月16日

151.34

2223.40

-1122.70

0.00

10月17日

400.00

200.29

28.00

0.00

98.34

10月18日

0.00

0.00

本周合计

3695.70

551.36

2523.40

223.00

1272.30

103.06

10月19日

10.50

0.00

-10.50

10月20日

186.09

800.00

15.04

-400.00

185.25

10月21日

1111.32

0.00

186.09

10月22日

600.00

1498.11

38.67

0.00

1097.65

10月23日

2200.00

625.00

131.00

600.00

1367.11

10月24日

480.00

386.74

3428.10

20.00

-1228.10

605.00

10月25日

0.00

0.00

下周合计

3280.00

3807.26

4228.10

215.21

-1028.10

3430.60

资料来源：，国新证券

三、同业存单市场概况

本周同业存单净融资环比下行，同业存单发行6147.80亿元，到期

5217.40亿元，净融资930.40亿元（上周净融资为-2089.20亿元）。

图表3：同业存单净融资变化（亿元）

数据来源：，国新证券

从银行类型来看，国有行（24.12%）、农商行（10.22%）和外资行

（0.13%）发行规模占比上升，股份行（19.48%）、城商行（45.22%）和民营银行（0.82%）发行规模占比回落。

图表4：发行主体占比变化

数据来源：，国新证券

从发行期限来看，6月（29.29%）、9月（3.32%）和1年（45.60%）期存单发行规模占比上升，1月（16.84%）和3月（4.94%）期存单发行规模占比下降，本周同业存单加权发行期限7.84个