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【特别关注】

弹难掩脆弱基本面

【极视综合报市场而言，前几日的大幅下跌就是受持

续下的系统性身基本面并没有出现的大规模，因此，

反弹带动商品预期的。然而，大宗商品大多数都是出于过

剩的供求结构当中因此转势。

东吴分析，大宗商品受期指大涨影响出现放量反弹，

市场情绪面影响较大。但整体而言，大宗商品市场难言转势；当然商品，已

让基本面较好的粕类、以及能源化工的PP、塑料等回到安全区域，后市触底

反弹的概率增大。同时铁矿石连续，每吨330元也是回到国际矿山厂家的成

本线一带，市场进一步的空间有限。

铜作为大宗商品市场的指标品种之一，在昨日也表现不俗。但分析表示，

短期来看，之前的连续会加剧下游的恐惧心理，现货铜供给将变得充裕。铜

与原油一样，对其它商品品种价格的有着标杆意义。沪期铜超跌反弹，投机

商大量，市场供应充裕，持货商心态各异，随着盘面拉升，升水一路收窄，

少量中间商吸收低价货，下游谨慎，市场整体追高意愿不强，仍显谨慎。

消息面上，6月CPI和PPI倒挂现象持续，尤其是6月PPI同比跌幅差

于预期，显示下游需求十分不足。据悉，智利5月铜出口量同比下滑16.7%至

445500吨，其中精炼铜出口量为198800吨，同比下滑15.2%，1-5月智利出口

铜238万吨，同比下滑1.9%。

海通金属研究员表示，期铜近强远弱比较明显，沪铜连续合约价

差从7月初350元附近飙升至当前1200元一吨附近，抵抗相对明显。从现货溢

价上看，电解铜现货对当月合约报升水250元/吨-升水300元/吨，升水有

明显抬升，持货商挺价出后，但是下游接货不多，空方氛围浓厚。

，此前股指空单被限制，铜已经成为一个重要的对冲工具，价格

下跌不能仅仅用原有的逻辑来分析，短期跌势可能会持续。从需求和矿山成本两

方面综合来看，伦铜在5000的支撑比较强。

另外一个指标品种——原油价格反弹也较为脆弱。对此，宝城金融

助理认为，从原油走势来看，商品之王决定了整个商品市场的

成本端，因此在原油没有大涨的情况下，商品反弹显得很脆弱。从环境来看，

希腊冲击只是短暂的，主要下行风险于美联储加息，而国内下行风险于

，因此，短期新一跌可能性也极小，低位徘徊是大概率。

能源信息局8日公布的原油数据显示，上周商业原油库存增加

40万桶至4.658亿桶，为连续两周上升。目前库存水平较去年同期高8320万桶。

上周原油主要交割地俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加30万桶至

5670万桶。上周