国际贸易英文课件CH13汇率与外汇市场导论.pptVIP

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2024-11-03 发布于河北
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国际贸易英文课件CH13汇率与外汇市场导论.ppt

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INTRODUCTIONTOEXCHANGERATESANDTHEFOREIGNEXCHANGEMARKET

DefiningtheExchangeRateExchangerate(Edomestic/foreign)Thepriceofaunitofforeigncurrencyintermsofdomesticcurrencyforimmediatepurchase.TheexchangerateEmeasurestherelativepriceofonecurrencyintermsofanother.Forexample:iftheU.S.dollarpriceof1U.K.poundsterling(￡1)is$1.85,thenE$/￡=1.85.

BeCareful…AlwaystakecarewithunitsForanypairofcurrencies,theexchangeratecanbeexpressedtwoways,whereonewayistheinverseoftheotherForexample:supposetheU.S.dollarpriceof1euro(€1)is$1.15,thenE$/€=1.15.Thisisknownasthe“Americanterms.”(WhatAmericansmustpayindollarstobuyEuropeancurrency.)If1euroisworth$1.15,howmuchis$1worth?Takingtheinverse,E€/$=1/1.15=0.87.Thisisknownasthe“Europeanterms.”(WhatEuropeansmustpayineurostobuyU.S.currency.)

ExamplesofExchangeRateQuotations

AppreciationsandDepreciationsDefinitionsIfacurrencystartstobuymoreofanothercurrencywesayithasappreciatedagainstthatcurrency.Ifacurrencystartstobuylessofanothercurrencywesayithasdepreciatedagainstthatcurrency.Thevalueof1euroExample:considertheexchangerateE$/€E$/€,t=$1.06,E$/€,t+1=$1.28AeurobuysD?E$/€/E$/€=0.22/1.06=21%moreU.S.dollars.Wewouldsaytheeurohasappreciatedby(about)21%againsttheU.S.dollar.

AppreciationsandDepreciationsKeypoints:WhentheU.S.exchangerateE$/€isrisingthedollarisdepreciatingWhentheU.S.exchangerateE$/€isfallingthedollarisappreciatingAlsonotethatthe%homedepreciationapproximatelyequalsthe%foreignappreciationTheexchangeratesarereciprocalsofeachother.Theapproximationisvalidforsmallchanges.

MultilateralExchangeRatesThebilateralexchangerate,asseenabove,showsthepriceatwhichonecurrencyisexchangedforanother.Inpractice,itispossibleforonecurrencytoappreciaterelativetoo