微观流动性跟踪：增量资金的动向？.docxVIP

内容目录

微观流动性整体：ETF和两融流入放量，偏股型公募发行触底 3

资金供给 4

偏股型公募新发：发行份额再度触底 4

北向资金：8月中旬以来回流近千亿 4

整体情况 4

资金流向 5

两融资金：净流入额大幅攀升 7

整体情况 7

资金流向 7

存量股票型ETF：净申购额突破历史新高 9

资金需求 11

股权融资：融资规模延续低位 11

产业资本：本期维持净减持 11

限售解禁：未来两周解禁压力将进一步趋缓 12

南向资金：本期净流入额大幅上升 14

风险提示 14

图表目录

图1：微观流动性整体资金净流入 3

图2：偏股型公募周频新发 4

图3：偏股型公募月频新发 4

图4：8月16日以来北向资金大幅回流A股 5

图5：陆股通周成交额及占比 5

图6：北向资金本期行业流向（亿元） 6

图7：北向资金各时间区间对个股增/减持力度前5，净流入/流出金额前5统计 6

图8：两融余额情况 7

图9：两融交易情况 7

图10：两融流入行业情况（亿元） 8

图11：两融净流入/流出个股情况 8

图12：股票型ETF周度净申购金额 9

图13：不同类别股票型ETF净申购测算 9

图14：股票型ETF净申购排名前/后5 10

图15：周度股权融资 11

图16：周度产业资本增减持情况 11

图17：申万一级行业产业资本增减持情况（亿元） 12

图18：本期与未来两周解禁规模 13

图19：行业限售解禁情况（亿元） 13

图20：南向资金整体及单周净流入情况 14

微观流动性整体：ETF和两融流入放量，偏股型公募发行触底

本期资金供给合计3,994亿元，资金需求437亿元，整体对于市场净流入3,557亿元。1）

两融流入大幅放量；2）ETF净申购突破新高；3）偏股型基金发行再度触底。

图1：微观流动性整体资金净流入

资料来源：，；每一期为两周维度，截至2024/10/20，后文同；股权融资未来两周仅考虑IPO

资金供给

偏股型公募新发：发行份额再度触底

本期偏股型公募新发份额为13.87亿份，相较于上期241.09亿份变化-94.25?。最近一周新发水平位于过去三年的1分位。就2022年以来周度分位数来看，最近两周均处于1?分位。

图2：偏股型公募周频新发

资料来源：，

2024年9月新成立股票型基金251.5亿份，混合型基金25.04亿份。10月新成立股票型基金9.37亿份，混合型基金4.5亿份。偏股型基金发行市场仍然低迷，显示当前市场拐点初现阶段，基民情绪可能依然较为谨慎。

图3：偏股型公募月频新发

资料来源：，

北向资金：8月中旬以来回流近千亿

整体情况

8月16日至9月30日，北向累计净流入949.22亿元，显示北向资金近1-2个月来呈大幅回流态势。截至10月20日，北向当周成交额占全A周成交总额比例为15.49?，较两周前的14.57?整体小幅回升。北向资金自8月中旬以来加速回流A股市场且成交活跃度明显回升，一方面系9月美联储超预期降息50BP提振海外机构风险偏好所致，另一方面，9月

底国内政策环境改善并推动市场放量上涨也进一步提升了A股对于外资的吸引力。

图4：8月16日以来北向资金大幅回流A股

资料来源：，

图5：陆股通周成交额及占比

资料来源：，

资金流向

8月16日至9月30日，北向资金针对电力设备、食品饮料、银行净流入领先，对于家用电器、煤炭、纺织服饰净流出领先。

上游原料：除煤炭、钢铁外全行业净流入，其中基础化工净流入22亿，居板块净流入之首；

中游制造：全行业净流入，其中电力设备净流入148.67亿，板块和全行业净流入之首，电子、机械设备分别净流入42.08亿和28.30亿，位居板块净流入第二、第三；

下游消费：除家用电器、纺织服饰、轻工制造外其他行业净流入，其中食品饮料、医药生物净流入124.99亿和84.46亿，位居板块净流入第一、第二；家用电器净流出125.76亿，居板块和全行业净流出之首；

金融房建：全行业净流入，其中银行、非银金融分别净流入120.85亿和82.64亿，居板块净流入第一、第二；

支持服务：全行业净流入，其中公用事业净流入55.41亿，居板块净流入之首；

2024YTD来看净流入前三行业为银行、公用事业、电子。

以增减持力度来看，北向资金8月16日以来、三季度、以及2024YTD看好个股分别为福元医药、涛