五二周五十二证券.pdfVIP

【特别关注】

增添很多忧虑

【极视综合观四个月中三次出现负值，4月出口更是

按月下滑6.4%，为同期表现。部分月份的出口数据会因农

历春节假期而出现份的出口数据并没有反弹回正值区间，出口

延续了3月的弱势非影响3月数据的主因。

为了防止经济增速再度放缓，央行过去六个月已经连续降息、降准。此

外，推出多项措施，包括要求十五个部委促进房地产市场平稳健

康发展，降低二套房首付比至40%，下调售房免征营业税税期限也由5年下调为

2年。

然而，自身基本因素如何？据统计上市公司2014年实现营业

均有所下滑。

值得注意的是，主板的一季报收入和利润均是负增长，为近5年来首次出现

的情况。

连续三周流出赌对剧烈调整

【极视综合观察】连续三周大幅流出，显示昂贵的

正在下降。EPFR流向数据显示，4月30日~5月6日，全球本周连续第

三个星期大幅流出包括QFII、RQFII等以及ETF投资于、

B股和海外上市的概念股的部分），净流出规模约为7.40亿，其中

净流出ETF的规模达到了5.40亿。同期沪指累计下跌5.3%，创

2010年7月以来最大的单周跌幅。此外，沪港通使用额度持续降低，也从另一

个方面印证了全球大幅流出的格局。

事实上自去年9月底以来，大部分时间都呈现流出状态。此前在4~7月

间，一度密集流入。5月6日当周，流动的四周均值为流出约15.56亿

，而上期均值为流出约18.80亿。

申万宏源认为，股价持续飙涨、能力降至2009年以来

最疲弱水平，已变得昂贵，大量投资者目前持有这一看法。

上周上证指数大幅回落，5月5日到5月7日，三天累计跌幅超过8%。从周

涨幅上看，沪指上周累计下跌5.3%，创2010年7月以来最大的单周跌幅。这与

全球流出的格局一致。

【极视内参】

看准大势把握机会

【极视综合观察】上个星期内地大涨，指数如坐过山车。

尤其是的三天，综合指数达7.42%。这既是全球下跌最大

的市场，也是6年来内地幅度最大的一次。对于内地最近，市

场的解读很多，每一个人都能够找到不同的理由。投资者都在担心，内地会

不会进一步下跌，会不会出现如2008年那样