A股策略展望：重申反转逻辑，保持多头思维.pdfVIP

A股市场策略报告

目录

一、重申反转逻辑，保持多头思维-3-

二、演绎反转逻辑的股市表现及机会-5-

2.1、本轮行情的表现形式：趋势震荡向上，时间比空间重要，长度比高度重

要-5-

2.2、短期，行情颠簸期叠加三季报业绩期，关注三季报潜在亮点和困境反转

方向-5-

2.3、中长期，聚焦“科技”、“内需”、“出海”三大主线-8-

风险提示：经济数据波动，政策宽松低于预期，美联储降息不及预期等。-9-

图表目录

图表1、9月产需两端共振回升，经济修复开始呈现回升态势-4-

图表2、主要宽基指数PE估值情况（截至2024.10.18，2010年以来）-4-

图表3、主要宽基指数PB估值情况（截至2024.10.18，2010年以来）-4-

图表4、2019年震荡阶段，景气是驱动各行业超额收益的重要因子-6-

图表5：年初以来消费电子需求不差-7-

图表6：三季度国内光模块出口维持高增-7-

图表7：以旧换新政策带动下，三季度汽车、家电内销景气高增，%-7-

图表8：三季度汽车、家电出口维持韧性，%-7-

图表9、各行业PE估值分布（截至2024/10/18）-8-

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明

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A股市场策略报告

报告正文

一、重申反转逻辑，保持多头思维

9月底市场仍在犹豫之际，我们明确提出“做多中国”。10月以来，在前期的逼空

式上涨后，尽管随着投资者情绪的变化，以及对后续政策的力度和效果可能不及

预期的担忧等因素扰动下，市场出现波动，但我们依然反复强调保持多头思维。

核心原因在于，市场逻辑已经反转。在“抓住重点、主动作为”的政策新导向下，

持续的政策组合拳将带来股市环境和中国经济的良性循环：

首先，9月24日以来，不到一个月的时间，多场重磅新闻发布会密集召开，各项

政策宽松措施密集加码，持续验证这一次政策的变化，将是一场持续的春风。

⚫9月24日金融支持经济高质量发展发布会，吹响政策红利的冲锋号。

⚫9月26日政治局会议明确地传递了新导向——“正视困难、坚定信心，切实

增强做好