深度报告：若特朗普胜选，市场如何演绎？.docxVIP

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特朗普摇摆州领先，11月5日大选倒计时 6

若特朗普胜选，市场如何演绎？ 8

市场复盘：港股市场回调，金融领涨 19

风险提示 22

图表目录

图1：由全国民调支持率来看，哈里斯的支持率高于特朗普 6

图2：根据270towin预测，哈里斯支持率更高 7

图3：从摇摆州的民调平均支持率来看，特朗普支持率更高 7

图4：各摇摆州的民调支持率情况 8

图5：未来重点关注2024年11月初的选举日 8

图6：2016年特朗普参选时宣传的政策与2017年上任之后颁布的政策对比 9

图7：在2016美国大选期间至2017年可能会影响A股和港股市场的重要事件复盘 9

图8：2016年7月21日特朗普发表关于贸易和移民的政策前后，市场的反应 10

图9：2016年8月8日，特朗普发表关于减税等政策前后，市场的反应 10

图10：2016年9月26日总统辩论前后的市场反应 10

图11：2017年4月26日特朗普上任后正式宣布税改方案前后市场的反应 10

图12：2017年11月17日，众议院通过税改法案前后的市场表现 11

图13：2017年12月22日正式签署减税法案前后的市场表现 11

图14：2018年美国对中国的贸易政策复盘 12

图15：2019年美国对中国的贸易政策复盘 12

图16：2017年4月20日特朗普要求对进口钢铁进行调查前后的市场表现 12

图17：2017年8月18日，特朗普根据“301条款”对中国启动贸易调查前后的市场反应 12

图18：2018年3月8日，即特朗普签署对中国进口的钢铁和铝产品全面征税的公告，前后的市场表现 13

图19：2018年6月16日，即美国宣布对500亿美元商品加征关税，前后的市场表现 13

图20：2018年10月4日，彭斯发表演讲前后的市场表现 13

图21：2019年5月9日，即美国政府宣布对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率提升前后的市场表

现 13

图22：2019年8月1日，特朗普表示将对剩余的3000亿美元从中国进口商品加征关税，前后的市场表现 14

图23：美国对中征税的List1正式实施前后的市场表现 14

图24：美国对中征税的List2正式实施前后的市场表现 14

图25：美国对中征税的List3正式实施前后的市场表现 15

图26：美国对中征税的List4A正式实施前后的市场表现 15

图27：2024年7月13日（即特朗普特殊事件）至10月18日，美股主要指数和美元指数的表现 15

图28：2024年7月13日（即特朗普特殊事件）至10月18日，美债收益率和主要资产表现 16

图29：2024年7月1日至10月18日，主要指数在美国大选重要阶段的市场表现 16

图30：2024年7月1日至10月18日，长江一级行业在美国大选重要阶段的市场表现 17

图31：2024年7月1日至10月18日，中信港股一级行业在美国大选重要阶段的市场表现 18

图32：2024年10月14日-18日，港股市场回调 19

图33：今年最低点至今的涨跌幅来看，创业板指和恒生科技偏强 19

图34：2024年10月14日-18日，市场主要中小盘指数普遍上涨 19

图35：今年最低点至今的涨跌幅来看，万得微盘股指数和北证50偏强 19

图36：2024年10月14日-18日，计算机等行业领涨，食品饮料等行业领跌 20

图37：2024年10月14日-18日，香港金融行业领涨，可选消费等行业领跌 20

图38：沪港AH溢价指数按周环比上升1.2% 20

图39：VIX波动率指数按周环比下降3.0% 20

图40：2024年10月11日-18日，MSCI香港中小盘价值、恒生国企指数表现相对较好 21

图41：港股日均成交额按周环比下降38.5% 21

图42：恒指周度平均换手率较上周下降0.19pct 21

图43：国债期限利差按周环比下降2.92bp 21

图44：香港市场短期流动性边际放松 21

特朗普摇摆州领先，11月5日大选倒计时

当前选情：从全国民调平均支持率来看，哈里斯的支持率高于特朗普，但从摇摆州的支持率来看，特朗普的支持率更高。根据RCP的全国民调平均支持率来看，哈里斯的