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2022．11
LANZHOUXUEKAN
小微企业数字化转型与融资约束∶
理论机制与经验事实
张雷盛天翔
，
摘要在数字经济不断发展背景下研究小微企业数字化转型对其融资约束产生何
。2012
种影响具有重要现实和理论意义文章基于信息不对称和资源配置理论以及世行中
，
国小微企业调查数据利用中介效应模型等实证方法检验了小微企业数字化转型对融资约
。，
束的影响及路径研究显示小微企业数字化转型确实对缓解融资约束起到了显著推动作
，。，
用这一结论在考虑了内生性以及样本选择偏差等问题后依然稳健在作用机制上数字化
()，
转型不仅能够将小微企业经营流水等软信息转化为硬信息即信息显化效应而且能够改
()。，，
善小微企业盈利能力即资源配置效应同时异质性分析发现相对于国有参股和服务行
，、
业小微企业数字化转型对于缓解非国有参股制造行业小微企业融资约束的边际效应更
大，。
且融资约束缓解类型主要表现为自我融资约束
;;;
关键词数字化转型融资约束信息显化效应资源配置效应
中图分类号F830．56文献标识码A文章编号1005－3492(2022)11－0142－19
、
一引言
，。20207，
随着我国数字经济不断发展小微企业数字化转型进程亦不断加快年月中国电子技
《(2020)》，
术标准化研究院等机构发布的中小企业数字化转型分析报告显示中小企业处于数字化
11%。，、
转型实践和深度应用阶段比例已达同时区块链大数据以及人工智能等数字化技术在小微
，。20205，
企业群体中的不断运用使得小微企业融资约束等问题出现新变化年月全国工商联研究
收稿日期:2022－07－21。
:，;，、
作者简介张雷南京财经大学金融学院讲师盛天翔南京农业大学金融学院副教授硕士生
导师。
:(:71803081;71963026);
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