绿色金融、数字化转型与企业ESG表现.pdf

２０２４年第１期

绿色金融、数字化转型与企业ＥＳＧ表现

郭淑娟ꎬ闫彩凤

(太原理工大学经济管理学院ꎬ太原０３０６００)

摘要:本文以２０１３—２０２１年沪深两市Ａ股上市公司为研究对象ꎬ揭示绿色金融、数字化转型与企业ＥＳＧ表

现的关系ꎮ研究发现ꎬ绿色金融总体上促进企业ＥＳＧ表现提升ꎬ但二者间并非线性关系ꎬ而是呈现动态的

“潜力滞后—缓慢释放”的非线性变化轨迹ꎮ绿色金融发展对数字化转型的影响具有非线性特征ꎬ数字化转型

在绿色金融与企业ＥＳＧ表现间起中介作用ꎬ但这种中介作用体现为遮掩效应ꎻ数字化转型导致绿色金融对企

业ＥＳＧ的推动作用是非线性的ꎬ随着数字化转型提升ꎬ绿色金融对企业ＥＳＧ表现的促进作用缓慢释放ꎮ进一

步分析发现ꎬ绿色金融对企业ＥＳＧ表现的促进作用在信息不对称较低组、金融基础较高组、重污染行业与国

有企业中更显著ꎻ绿色金融同群效应显著促进企业ＥＳＧ表现提升ꎻＥＳＧ表现同群效应显著改善环境绩效ꎬ但

对财务绩效短期无显著影响ꎮ

关键词:绿色金融ꎻ企业ＥＳＧ表现ꎻ数字化转型ꎻ同群效应

－－－

中图分类号:Ｆ４９ꎻＦ８３２５１ꎻＦ２７１文献标识码:Ａ文章编号:１００１１４８Ｘ(２０２４)０１００９１１２

发挥资本市场的力量ꎬ而绿色金融作为助推“双

一、引言

碳”目标实现的重要渠道ꎬ为企业绿色发展提供

－

２００６年ꎬ联合国责任投资原则组织(ＵＮＰＲＩ)了关键性保障ꎮ资源基础与技术进步是建设企业

首次提出ＥＳＧ(ＥｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌꎬＳｏｃｉａｌａｎｄＧｏｖｅｒｎ￣ＥＳＧ体系的核心驱动力ꎬ而金融所承接的促进经

ａｎｃｅ)理念并推动全球践行至今ꎬ旨在鼓励各国将济发展的基本功能便是资源支持ꎬ为衡量技术进

ＥＳＧ因素作为企业核心价值的基石ꎬ倡导企业重步的影响ꎬ本文引入数字化转型这一变量ꎬ检验绿

视环境保护、社会责任与公司治理的协调统一ꎮ色金融、数字化转型对企业ＥＳＧ表现的综合效应ꎮ

ＥＳＧ不仅与我国创新、协调、绿色、开放、共享的本文可能的边际贡献:第一ꎬ在理论上将绿色

新发展理念相一致ꎬ而且其可持续发展、绿色低碳金融、数字化转型与企业ＥＳＧ表现纳入同一研究

等核心思想与“双碳”目标不谋而合ꎬ对企业发框架ꎬ并结合绿色金融与数字化转型发展的不同

展提出了新要求ꎬ不仅要追求财务绩效、更要积极阶段ꎬ探究绿色金融对企业ＥＳＧ表现的非线性特

履行企业在环境保护、社会责任、公司治理等方面征及作用机制ꎬ厘清二者之间的内在逻辑ꎬ深化了

的责任ꎮ绿色金融的经济效应与企业ＥＳＧ表现的影响因素

绿色金融是指将金融资源优先配置于改善生研究ꎮ第二ꎬ在实践上ꎬ基于信息不对称、金融基

态环境、减少资源浪费与低碳转型等领域的经济础及行业、企业性质角度探究绿色金融对企业ＥＳＧ

活动ꎮ据初步估算ꎬ我国实现“双碳”战略所需表现的差异化作用ꎬ为企业根据不同的市场环境

投资大约在１５０万亿至３００万亿元人民币ꎬ如此巨与企业性质制定更有利于提升企业ＥＳＧ表现的战

额的资金缺口不仅需要政府财政支持ꎬ还需充分