数字化转型的信息治理效应：来自A股上市公司信息披露质量的证据.pdf

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·金融保险·２０２４年第４期

数字化转型的信息治理效应：

来自Ａ股上市公司信息披露质量的证据

ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＧｏｖｅｒｎａｎｃｅＥｆｆｅｃｔｓｏｆＤｉｇｉｔａｌＴｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎ：

ＥｖｉｄｅｎｃｅｆｒｏｍＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＤｉｓｃｌｏｓｕｒｅＱｕａｌｉｔｙｏｆＡ⁃ｓｈａｒｅＬｉｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓ

刘贝贝陈梦鹭管文娜李春涛

ＬＩＵＢｅｉ⁃ｂｅｉＣＨＥＮＭｅｎｇ⁃ｌｕＧＵＡＮＷｅｎ⁃ｎａＬＩＣｈｕｎ⁃ｔａｏ

［摘要］数字化转型是企业高质量发展的重要引擎。本文利用２０１０—２０２１年Ａ股上市公司数

［１］

据，并用Ｐｙｔｈｏｎ文本分析技术来构建企业数字化转型程度和Ｋｉｍ和Ｖｅｒｒｅｃｃｈｉａ（２００１）的方法测度

上市公司信息披露质量，研究发现数字化转型能够显著提高公司信息披露质量，这种作用在内部治理

水平低和产品市场竞争程度低的企业中更明显，表明企业数字化转型能够部分替代内部治理水平和产

品市场竞争对信息披露质量的作用。其次，利用工具变量法、熵平衡匹配、反向因果识别等来缓解数

字化转型与信息披露质量之间潜在的内生性后，结论依然稳健。最后，机制分析发现，企业数字化转

型能够通过吸引更多分析师进行实地调研和降低信息不对称来提高信息披露质量。本文的研究结果解

释了企业数字化转型与信息披露质量之间的因果关系，不仅拓展和丰富了资本市场中微观主体信息有

效性研究，还为更好地驱动企业数字化转型助力资本市场改革提供了理论依据和经验证据。

［关键词］数字化转型信息披露质量分析师实地调研信息不对称

－－－

［中图分类号］Ｆ２７６.６Ｆ８３０.９［文献标识码］Ａ［文章编号］１０００１５４９（２０２４）０４００５２１４

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｄｉｇｉｔａｌｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｉｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｅｎｇｉｎｅｆｏｒｈｉｇｈ⁃ｑｕａｌｉｔｙｆｉｒｍｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ.Ｕｓｉｎｇａｄａｔａ

ｓｅｔｏｆＣｈｉｎｅｓｅＡ⁃ｓｈａｒｅｌｉｓｔｅｄｆｉｒｍｓｆｒｏｍ２０１０ｔｏ２０２１，ａｎｄｕｓｉｎｇｔｈｅＰｙｔｈｏｎｔｅｘｔａｎａｌｙｓｉｓｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｔｏ

ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｆｉｒｍｄｉｇｉｔａｌｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎ，ａｎｄｆｏｌｏｗｉｎｇｔｈｅｍｅｔｈｏｄｏｆＫｉｍａｎｄＶｅｒｒｅｃｃｈｉａ（２００１）ｔｏｍｅａｓｕｒｅ

ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅｑｕａｌｉｔｙ，ｗｅｆｉｎｄａｐｏｓｉｔｉｖｅｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｂｅｔｗｅｅｎｄｉｇｉｔａｌｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎａｎｄｆｉｒｍｓ

ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅｑｕａｌｉｔｙ.Ｍｏｒｅｏｖｅｒ，ｗｅｆｉｎｄｔｈｉｓｅｆｆｅｃｔｉｓｍｏｒｅｐｒｏｎｏｕｎｃｅｄｉｎｆｉｒｍｓｗｉｔｈｗｅａｋｅｒｉｎｔｅｒｎａｌ

ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅａｎｄｌｏｗｐｒｏｄｕｃｔｍａｒｋｅｔｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎ，ｉｎｄｉｃａｔｉｎｇｔｈａｔｆｉｒｍｓｄｉｇｉｔａｌｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｃａｎｐａｒｔｉａｌｌｙ

ｓｕｂｓｔｉｔｕｔｅｆｏｒｔｈｅｅｆｆｅｃｔｓｏｆｉｎｔｅｒｎａｌｇ

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