有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共11页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告
24Q3公司营收同比增速13%，归母净利润同比增长53.54%。福耀玻璃2024年前
三季度实现营收283.14亿元，同比增长18.8%；实现归母净利润54.79亿元，同
比增长32.79%；其中单2024Q3实现营收99.74亿元，同比+13.41%，环比+4.94%，
营收同比增速超越行业近17pct（24Q3国内汽车产量同比下降3.2%）；实现归母
净利润19.8亿元（汇兑损失-1.2亿元），同比+53.54%，环比-6.19%；经营性利
润（归母扣汇兑）为21亿，同比+35%，环比+3%。
图1：福耀玻璃营业收入及同比增速图2：福耀玻璃单季度营业收入及同比增速
资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
图3：福耀玻璃归母净利润及同比增速图4：福耀玻璃单季度归母净利润及同比增速
资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
24Q3公司营收同比增速超越国内汽车行业16pct。2013年以来，福耀玻璃年度营
收增速和分季度营收增速波动走向大体和国内车市行业一致，其营收增速绝对值
基本维持一定程度高于行业，2024Q3国内汽车行业产量同比下降3.2%，公司营收
同比增加13.4%，增速超越行业16.6pct。
图5：汽车/乘用车产量增速和福耀玻璃营收增速对比图6：汽车/乘用车产量增速和福耀玻璃营收增速季度对比
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2
证券研究报告
资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
公司24Q3毛利率为38.78%，同比+2.47pct，环比+1.05pct；前三季度我们预计
天然气和纯碱同比对毛利率仍有一定正向贡献；归母净利率为19.86%，同比
+5.18pct（23Q3汇兑-2.6e），环比-2.4pct（管理费用率回升）。
图7：福耀玻璃毛利率和净利率图8：福耀玻璃单季度毛利率和净利率
资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理
我们分析公司盈利能力改善来自规模效应兑现、提质增效及原材料成本等利好，
一方面公司汽车玻璃收入规模及产能利用率持续提升，另一方面国内重质纯碱价
格从23Q3平均的2460元/吨到24Q3的2012元/吨，下滑约18%，原材料成本变
动也贡献一定增量。
图9：福耀北美净利率显著提升图10：重质纯碱价格同比下滑18%
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3
证券研究报告
资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wi
文档评论（0）