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固定收益定期报告:机构杠杆小幅回升.pdf

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固定收益定期报告

内容目录

1.本期微观交易温度计读数持平于54%4

2.本期位于过热区间的指标数量占比回落至30%5

2.1.机构杠杆分位值底部回升6

2.2.配置盘、交易盘买入力度均加大6

2.3.市场、政策利差转为收窄7

2.4.商品比价分位值回落8

图表目录

图1.本期债市微观交易温度计读数持平于54%5

图2.本期各指标分位值走势不一5

图3.本期位于过热区间的微观情绪指标降至30%5

图4.比价分位均值回落,%5

图5.全市场换手率分位值上升10个百分点6

图6.机构杠杆分位值底部回升6

图7.本期配置盘力度继续加大7

图8.上市公司理财买入量分位值大幅回落7

图9.“基金-农商”买入量分位值明显回升8

图10.商品比价分位值转为回落8

表1:指标热力值4

本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。3

固定收益定期报告

1.本期微观交易温度计读数持平于54%

“国投证券固收-债市微观交易温度计”持平于54%。其中全市场换手率、基金久期、配置盘

力度、“基金-农商”买入量分位值明显回升,但1/10Y国债换手率、上市公司理财买入量、

商品比价分位值均不同程度回落。当前拥挤度高的指标主要包括TL/L多空比、基金超长债

累计买入规模、货币松紧预期、股债比价指标。

表1:指标热力值

分类指标单位原值过去一年分位上期分位值分位值变化频率

30/10Y国债换手率/0.222%4%-2%日频

1Y/10Y国债换手率/0.1259%69%-10%日频

TL/T多空比/1.0491%92%-1%日频

交易热度

全市场换手率%20.1143%33%10%日频

机构杠杆%78.828%0%8%日频

长期国债成交占比%56.739%9%0%月频

基金久期年2.8967%49%18%周频

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