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[Table_yemei]东方雨虹(002271)深度研究
正文目录
1.防水材料龙头企业6
1.1.公司简介及发展历程6
1.2.股权结构:股权结构稳定,合伙人纳入股权激励范围9
2.政策放松+防水提标下需求恢复,集中度继续提升10
2.1.地产政策放松,需求有望恢复10
2.2.防水新规落地,进一步带动防水行业扩容13
2.3.泛防水零售端建材空间同样有望达千亿级,有望孕育大企业15
2.4.行业向小B及C端倾斜,头部企业市场份额有望持续提升16
3.东方雨虹:需求恢复,零售破局17
3.1.优势显著,地产复苏重点受益17
3.2.零售崛起破局,新兴业务发展迅速20
3.3.应收账款压力有望逐渐好转24
4.盈利预测及评级25
4.1.盈利预测25
4.2.估值分析26
4.3.评级27
5.风险提示27
图表目录
图表1:公司产品矩阵布局6
图表2:公司发展历程大事纪6
图表3:公司收入及增速7
图表4:公司归母净利润及增速7
图表5:公司发展历程7
图表6:水立方项目7
图表7:鸟巢项目7
图表8:2012-2016年公司毛利率、净利率提升8
图表9:2018-2021年收现比改善8
图表10:2018-2021年应收账款周转率改善8
图表11:2018-2021年市占率提升较竞争对手更快8
图表12:东方雨虹民建集团收入及增速9
图表13:公司股权结构9
图表14:重点城市近期放松地产限购政策10
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