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DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2024．19．009

ESG表现对企业成本粘性的影响

王东艳（副教授），吴晗

【摘要】随着可持续发展观念的深入，企业ESG表现引起了社会各界利益相关者的广泛关注，并对企业生产

经营产生了不可忽视的影响。本文从企业内外部治理机制的双重视角出发，以2013~2022年A股上市公司数据作

为样本，考察ESG表现对企业成本粘性的作用效应和内在机制。研究结果表明：ESG表现能够抑制企业成本粘

性，并且这一负向影响在内部控制质量较差、机构投资者持股较低的企业中更为显著。影响机制检验表明：ESG

表现通过降低调整成本、代理成本以及管理者乐观预期来抑制成本粘性；进一步区分ESG不同维度后发现，E、S、

G均能抑制企业成本粘性。鉴于此，企业应努力提升自身ESG表现，强化成本管理效果，助力企业高质量发展。

【关键词】ESG表现；成本粘性；内部控制质量；机构投资者持股

【中图分类号】F275；F832.51【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2024）19-0068-7

企业成本粘性是一个重要课题。企业成本粘性是指成本

一、引言

随着业务量的改变而产生的非对称性现象（Anderson等，

在可持续发展日益成为全球性共识的背景下，ESG2003），其核心问题是企业内部资源是否被有效分配和应

表现既是“双碳”目标的核心内容，也是评价企业可持续用。因此，以成本粘性为切入点探究ESG表现能否优化

发展和高质量发展的一个重要参照标准。为激励上市公企业成本管控，有助于更好地控制和优化企业内部的成

司加大ESG披露力度并提升其ESG表现，政府监管机构本资源，从而为企业高质量发展打下坚实基础。

及行业协会纷纷出台相关制度，规范ESG信息披露制本文的研究意义主要表现在：一是丰富了ESG表现

度，引导投资者践行ESG投资理念。如2024年三大交易的经济后果研究。本文拓宽了ESG表现对微观企业行为

所发布的《上市公司可持续发展报告指引》，进一步推动的研究领域，从成本性态角度丰富了ESG表现的经济后

了我国的ESG制度建设。而作为经济发展中的微观主体果研究。二是丰富了成本粘性的影响因素相关研究。已

——企业，其可持续发展是否能取得突破性进展，对于我有研究主要从单个利益相关者的视角出发，而ESG表现

国经济高质量发展具有重要意义。那么，以ESG理念为是企业与各利益相关者之间关系的全面体现，能够与各

指导，主动承担ESG责任的公司是否能促进内部成本管利益相关者建立起很好的协同关系。企业与各利益相关

理进而实现公司高质量发展？者进行交易时，必然会发生资源互换，从而对企业的成本

已有研究表明，ESG表现能够提高企业的财务绩效费用决策产生一定的影响。三是基于企业内外部治理机

（严伟祥等，2023）、提升企业价值（王波和杨茂佳，2022；制的作用，探究了其对ESG表现与企业成本粘性关系的

刘晓慧和陈艳，2020）以及降低融资成本等（梅亚丽和张影响，这为不断完善企业内外部治理机制建设，促进企业

倩，2023）。然而，现有文献鲜有从成本性态视角深入探践行ESG表现提供了较为全面的视角。

究ESG表现对企业成本粘性的影响。对于企业而言，降

二、理论分析与假设

低成本、优化内部成本管理，是企业经营管理的重要组成

部分。国家发展改革委等于2023年发布的《关于做好成本粘性最初由Anderson等（2003）学者提出，是指

2023年降成本重点工作的通知》中也明确提出“建立健全成本随着业务量的改变而产生的非对称性现象。根据成

降成本工作协调推进机制，推动经济持续平稳发展”。由本粘性的产生机理，学术界归纳出三种动机：调整成本动

此可见，企业成本的降低不论是对于企业高质量发展，还因、代理成本动因和管理者乐观预期动因。

是对于国家宏观经济平稳运行