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462024年第3期总第54期财务童理究SpecialTopic:ESG专题：ESG投入与企业财务绩效

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商业银行ESG表现与财务绩效相关性研究

孙娜余伟源

（北京国家会计学院，北京101312)

摘要：随着“碳中和”“碳达锋”目标的提出，环境和可持续发展问题受到各界的持续关注。环境、社会和公

司治理（ESG）是目前评价企业可持续发展状况的主流体系。选取2017一2021年我国上市商业银行作为研究样

本，并利用OLS模型对商业银行ESG表现与财务绩效进行相关性分析及回归分析。研究发现，我国上市商业银

行的当期、前一期ESG表现与财务绩效呈正相关关系。这表明ESG投入有助于提升商业银行财务绩效。因此，

建议我国上市商业银行加强对ESG的投入，重视社会责任的承担和公司治理；同时建议监管层基于上市商业银

行的ESG表现和财务绩效的关系寻找监管线索。

关键词：ESG；财务绩效；商业银行；可持续发展

0商业银行所担负的社会责任是否侵蚀了银行利润、商

引言

业银行进行ESG投人影响财务绩效的可能的内在机理

随着“碳中和”，“碳达锋”目标的提出，环境和等问题

可持续发展问题日益受到各界的持续关注。公司自身

的可持续发展及其对社会外部性的影响越来越受到学一文献综述

术界的青，并由此衍生出社会责任投资的概念。

ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和公司1.1国内文献综述

治理（Governance）英文单词首字母的缩写。ESG是衡关于环境绩效与公司财务绩效的关系，潘飞和王

量公司是否具备足够社会责任担当的重要标准。亮【1对中国大型公司环境保护项目的投资和经济绩效

ESG这一概念最早由联合国环境规划署（UNEP）之间的关系进行了研究，发现短期内二者并无显著的

在2004年提出。目前，越来越多公司、投资者和监管正相关关系，而长期内二者之间存在显著的正相关关

机构开始关注ESG。ESG体系是目前针对公司可持续系，表明二者的相互作用存在一定的滞后性。李大元

发展状况较为主流的评价方法，其指标旨在提供更多等【2]对178家公司的环境效益、能源管理效率和市场

反映公司财务数据之外的表现情况。ESG理念在我国经济绩效进行了调查。结果表明，企业环境效益对经

资本市场方兴未艾，而关于ESG投入与财务绩效的相济绩效存在侵蚀作用，得出了相关政府部门应当重视

关性，我国学术界仍没有得出较为一致的结论。本文调动企业进行环境保护意愿的结论。王媛等【3]搜集了

旨在为ESC研究领域的重要论题一一ESG表现与财务公司年报披露的排污费用和相关认证，并以此为基础，

绩效的关系提供来自我国银行业的证据，并具体探讨经过实证研究明确了环境绩效和公司盈利能力之间为

专题：ESG投入与企业财务绩效财务童理究2024年第3期总第54期47

SpecialTopic:ESGinancialPerformance

正相关关系，并建议国有企业深化环境管理。何林涛ESG活动与公司财务表现仍有正向关系。Nelling和

Webb【14]发现了“良性循环”的存在，即增加ESG投

和陈璇【4]针对重污染企业2004—2014的面板数据进行

实证研究，发现环境绩效对经济绩效造成了正向影响，人带来财务表现的改善。然而，Aupperle等[15]提出，

同时经济绩效对环境绩效也具有正向影响。张倩【5]基坚持承担社会责任的公司，由于背负