绿色治理如何推动高质量发展——基于ESG信息披露质量与绿色投资者进入的关系解释.pdf

２０２４年６月山东工商学院学报Ｊｕｎ.２０２４

第３８卷第３期ＪｏｕｒｎａｌｏｆＳｈａｎｄｏｎｇＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＶｏｌ.３８Ｎｏ.３

高质量发展研究专题ｄｏｉ:１０.３９６９/ｊ.ｉｓｓｎ.１６７２－５９５６.２０２４.０３.００３

绿色治理如何推动高质量发展

———基于ＥＳＧ信息披露质量与绿色投资者进入的关系解释

邱静ꎬ张锦

(贵州财经大学会计学院ꎬ贵阳５５００２５)

[摘要]“十四五”规划和“双碳”目标指出ꎬ绿色转型是促进高质量发展的关键ꎮ绿色投资者能够有效促进

企业绿色效益ꎬ因此ꎬ吸引绿色投资者向企业聚拢是实现高质量发展的应有之义ꎮ以２０１５—２０２２年沪深Ａ股

上市公司为研究对象ꎬ探究ＥＳＧ信息披露质量对绿色投资者进入的影响ꎮ研究发现ꎬＥＳＧ信息披露质量与绿

色投资者进入显著正相关ꎮ机制检验发现ꎬ企业ＥＳＧ信息披露通过缓解双重代理问题、提升企业声誉两条路

径吸引绿色投资者进入ꎮ进一步分析发现ꎬ绿色投资者进入后ꎬ能够促进企业绿色创新、缓解融资约束及提升

财务绩效ꎮ结论为高质量发展背景下ꎬ绿色投资者成为企业自觉践行绿色转型理念的重要驱动力提供了经验

证据ꎮ

[关键词]ＥＳＧ信息披露ꎻ绿色投资者ꎻ双重代理ꎻ内部控制ꎻ企业声誉

[中图分类号]Ｆ２７５ꎻＦ８３２.４８[文献标识码]Ａ[文章编号]１６７２５９５６(２０２４)０３００３２１１

色投资者选择投资对象时ꎬ关注考察企业经济

一、研究背景

效益的同时ꎬ更加关注重点企业的环保绩

[１]

党的二十大报告对“加快发展方式绿色转效ꎬ他们会提前考察投资项目是否符合排污

[２]

型”提出明确要求ꎬ强调“推动经济社会发展绿标准和国家环保要求ꎮ绿色转型虽然有助

色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节”ꎮ于企业树立良好的环保形象ꎬ但绿色转型成本

[３]

如何引导企业由依靠政府环境政策驱动向自较高ꎬ需要耗费大量的资金ꎮ绿色投资者倾

觉实现绿色发展转变成为重要议题ꎮ２０１６年向于将资金投向经济效益和环保绩效较为出

发布的«关于构建绿色金融体系的指导意见»ꎬ色的企业ꎬ因此ꎬ引导绿色资金向企业聚拢成

强调证券市场要积极支持绿色投资ꎮ２０１８年为重要议题ꎮ

中国证券投资基金业协会发布«绿色投资指引此外ꎬ«绿色投资指引(试行)»也是企业履

(试行)»ꎬ旨在构建绿色投资体系和规范绿色行ＥＳＧ(环境、社会和公司治理)责任的重要抓

投资制度ꎮ在绿色金融政策的指引下ꎬ绿色投手ꎬ是在«上市公司ＥＳＧ评价指标体系»的基础

资者应运而生ꎮ相较于传统的机构投资者ꎬ绿上ꎬ以Ｅ(Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ)为基础ꎬ构建绿色投资

[收稿日期]２０２３１２２２

[基金项目]贵州财经大学校级自筹专项项目“企业信息披露及行为对投资者反应影响研究”(２０２２ＺＣＺＸ０４９)

[作者简介]邱静ꎬ１９７８年生ꎬ女ꎬ浙江黄岩人ꎬ贵州财经大学教授ꎬ博士生导师ꎬ研究方向为会计与资本市场ꎬ(电子

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