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2024年4月

Apr.2024

第46卷第4期CONTEMPORARYECONOMICMANAGEMENTVol.46No.4

DOI:10.13253/j.cnki.ddjjgl.2024.04.008

绿色债券发行与企业ESG表现

任晓姝

(厦门大学管理学院,福建厦门361005)

[摘要]绿色债券是绿色金融体系的重要支柱,是一种直接的绿色融资方式。企业发行绿色债券后是否会促

进企业向着可持续发展方式发展值得研究。文章分析企业发行绿色债券后对ESG表现的影响,与我国中国式

现代化、高质量发展的要求相契合,也利于我国绿色金融体系的有效构建。文章选取2016—2021年中国A股

市场发行绿色债券的上市公司和发行普通债券未发行绿色债券的上市公司为研究对象,经倾向性得分匹配后

研究发现,与发行普通债券的企业相比,发行绿色债券的企业有更好的ESG表现,通过一系列稳健性检验后

结论依然成立。进一步地,发行绿色债券主要通过缓解企业融资约束、降低企业代理成本实现对ESG表现的

提升。在国有企业、非重污染企业和“双碳”目标提出后,结论更显著。另外,发行绿色债券对ESG表现的

促进作用主要集中在对“E”和“S”的影响,对“G”的影响仅存在于制度建设。

[关键词]绿色债券;ESG;绿色金融;可持续发展

[中图分类号]F832.51;F275[文献标识码]A[文章编号]1673-0461(2024)04-0071-13

限制了募集资金的用途,并且对资金使用进行跟

一、引言

踪管理。那么发行绿色债券的企业能满足投资者

面对环境污染、资源约束、生态环境退化的的期待吗?发行绿色债券后能够切实促进企业绿

形势,党的十八大以来,党和政府一直把生态文色转型和可持续发展吗?

明建设放在突出位置。党的二十大报告中再次强当前,我国已迈向实现高质量发展和中国式

调了推进绿色发展,促进人与自然和谐共生的重现代化的历史阶段。中国式现代化是人与自然和

要性。为了实现“碳达峰、碳中和”的目标,实谐共生的现代化,也是走和平发展道路的现代化。