ESG表现对企业价值影响分析--以金开新能源股份有限公司为例.pdf

总第239期现代工业经济和信息化Total239

2024年第5期ModernIndustrialormationizationNo.5,2024

经营管理D0I:10.16525/ki.14-1362/n.2024.05.074

ESG表现对企业价值影响分析★

以金开新能源股份有限公司为例

李翔宇，孙海涛

（青岛理工大学商学院，山东青岛266000)

摘要：以绿色发电企业金开新能为例，分析其在ESG各个维度的表现，并基于财务指标和非财务指标进一步分

析。研究得出了金开新能源股份有限公司（简称“金开新能”）实施ESG与企业绩效存在正相关关系，即良好的ESG

表现有助于提升其企业价值的结论，并总结了相关经验和启示。

关键词：ESG；可持续发展；企业绩效；金开新能

中图分类号：F272.5;F425文献标识码：A

0引言构投资者等市场主体对其投资意愿，进而对企业价值

21世纪以来，社会责任、商业伦理以及环境管理产生积极影响，促进企业价值的提高[2]。此外，柳学信

问题日益凸显，高速经济增长对环境和资源造成了巨等研究发现，ESG表现对于企业价值的促进作用有较

大压力，包括空气和水污染、能源过度消耗等。在此背长的滞后效应[3]

景下，企业若想全面可持续发展，就要全面考虑上述国内学者还深人研究了ESG影响企业价值的机

问题，而不是仅仅关注财务表现。证监会修订《上市公制。企业加大环境保护力度可以抵御环境风险、优化

司治理准则》时增加了“利益相关者、环境保护与社会产业结构；积极履行社会责任可以提升企业形象，赢

责任”章节，国资委设立社会责任局以指导推动企业得各方利益相关者的支持；规范公司内部治理可以解

积极践行ESG理念，金融机构和投资者也重视企业决公司运转弊端、加强决策的科学性[4]。因此，企业应

在ESG方面的努力，激励企业实施ESG并披露相关长期关注ESG表现，切实履行环境保护和社会责任，

信息。随着“双碳”目标的提出，清洁能源行业得到了做好行之有效的公司治理，使企业自身突出竞争优

快速的发展。尽管传统的火电稳定可靠，制造成本低，势，进而实现可持续发展。

盈利周期更短。但不可否认的是，随着技术的不断进2金开新能ESG表现

步以及全国高质量发展的政策推动，光伏、风电等新2.1公司简介

能源电力逐渐扮演着重要的角色。在如今政府、监管金开新能全称为金开新能源股份有限公司，其前

机构等利益相关各方与企业之间的有关经济结构优身为国开新能。2020年6月天津劝业场集团进行重

化及生态环境平衡的新型委托代理关系下，如何以大资产重组，置出原有资产并且置人国开新能100%

“双碳”为目标持续高效的发展，是新能源企业的核心股权。此后，公司主营业务变更为新能源电力的开发、

挑战。基于此，本文以绿色发电企业金开新能为案例投资、建设及运营，并于2021年6月正式更名为金开

公司，研究其ESG表现对企业价值的影响。新能。金开新能在原有光电、风电业务的基础上，积极

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文献综述拓展氢能、储能等多样化的能源延伸服务，并从2020

ESG与企业绩效关系的研究始于1970年，至今年起连续三年披露ESG报告，积极致力于ESG建设

已有2000多篇相关的实证研究。近年来，国内学者对工作，于2023年5月被中诚信评级评为A-级，实现

ESG与企业绩效间的关系研究较多。杨睿博(2023)等

重大突破。

以2010—2020年A股上市公司为研究样本，构建固2.2ESG表现

定效应模型，考察企业ESG评级与企业财务业绩的