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生产力研究2024年第8期

企业ESG表现对企业可持续发展能力的影响

———基于A股上市公司的实证考察

洪梓皓，程同林

（贵州大学经济学院，贵州贵阳550025）

【摘要】文章通过选用2010—2022年A股上市公司数据，研究企业ESG表现与企业可持续发展能力之间的

关系并探究外部市场关注度的中介作用。研究结果表明，企业ESG表现对企业可持续发展能力具有正向促进作用，

这种作用通过市场外部关注度的完全中介效应进行传递。对于非国有企业和地处西部地区的企业来说，其ESG表现

对企业可持续发展的作用更加明显。

【关键词】ESG表现；企业可持续发展；外部市场关注度

【中图分类号】F270-05【文献标识码】A【文章编号】1004-2768（2024）08-0131-05

一、引言究对象，补足了相关研究的不足。除此之外，大部分

ESG，是环境（Environmental）、社会（Social）、和学者对于ESG表现的相关研究聚焦于直接影响，本

治理（Governance）的简称。作为一种综合考量企业社文通过引入外部市场关注度作为中介变量，考察了

会责任和可持续发展的投资和经营理念，它强调了ESG表现与企业可持续发展之间的作用机理。

企业在环境保护、社会责任和良好治理方面的表二、文献综述与研究假设

现，旨在促使企业在经营活动中更加注重长期可持（一）文献综述

续性和全面风险管理。1.企业ESG表现相关研究。近年来，随着ESG不

目前ESG越来越多地被监管部门提及，强制披断受到关注，学者们对ESG进行了一系列研究。一些

露范围不断扩大，政策指导呈增强趋势。在我国近年学者研究ESG表现与企业价值的关系。如Crifo等

[1]

来一系列政策的推动下，我国A股企业ESG披露意（2015）运用田野实验法（fieldexperiment），量化公

识逐步增强，披露率逐年提升；根据wind统计数据，司ESG实践披露对非上市公司价值的影响，发现好

2022年A股上市公司ESG报告披露数量达1413的ESG实践会提升其公司价值，而负面ESG表现则

家，约占A股上市公司31%。会降低其公司价值，并减少投资者投资意愿。Nollet

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随着近年来，投资者越来越关注企业的ESG表等（2016）认为企业将履行社会责任作为其战略规

现并将其纳入投资决策中来，具有良好ESG表现的划的一部分，可以提升消费者的购买意愿和投资者

公司通常能够受到市场的青睐并占据优势。因此，研的投资意愿，进而为其产品创造额外的价值。Braune

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究企业ESG表现与企业未来可持续发展对我国上