建材行业周报：年内5年期LPR第三次下调，关注地产链细分龙头.docxVIP

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建筑材料行业研究/行业周报

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年内5年期LPR第三次下调，关注地产链细分龙头

——建材行业周报（2024.10.21-2024.10.25）

增持(维持)

行业：建筑材料

日期：2024年10月30日

分析师：黄骥

E-mail：huangji@

SAC编号：S1760523090002

分析师：李瑶芝

E-mail：liyaozhi@

SAC编号：S1760524020001

近一年行业与沪深300比较

30%16% 2%-12%-26%-40%

建筑材料沪深300

10/2301/2403/2405/2408/2410/24

资料来源：Wind，甬兴证券研究所

相关报告：

《政策持续加码，核心资产估值有望迎来修复》

——2024年10月23日《严控地产增量，止跌回稳可期》

——2024年10月16日

本周核心观点与重点要闻回顾

建材：24年年内央行三次下调5年期以上LPR共计60BP，配合政策组合拳，推动市场止跌回稳。10月17日，国新办举行发布会，各部门联合打出“组合拳”，抓存量政策落实，四个取消，主要包括取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准。四个降低，降低住房公积金贷款利率；降低住房贷款的首付比例，统一首套、二套房贷最低首付比例到15%；降低存量房贷利率；降低“卖旧买新”换购住房的税费负担。抓增量政策出台，通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造；年底前将“白名单”项目的信贷规模增加到超4万亿元。我们认为，5年期以上LPR调降及货币化安置，有利于释放更多住房需求，市场活跃度有望提升，预计“一揽子”配套政策有望加速落实，进一步加快市场止跌回稳。

玻纤：据卓创资讯，本周国内无碱粗纱市场价格弱势小幅松动，部分厂成交重心下移。截至10月24日，国内2400tex无碱缠绕直接纱成交价3500-3600元/吨，较上周均价下跌0.15%，同比上涨9.99%。周内电子纱G75报价8600-9000元/吨，7628电子布维持3.8-4.0元/米。

水泥：据卓创资讯，本周水泥价格与上周相比有所上涨。本周全国均价如下：袋装水泥337.90元/吨，环比上涨1.35%；P.O42.5散装349.92元/吨，环比上涨1.20%。本周磨机开工负荷有所下降。全国水泥磨机开工负荷均值49.26%，较上周下降2.13个百分点，由升转降。

浮法玻璃：据卓创资讯，本周国内浮法玻璃均价1252.93元/吨，较上周均价下跌1.48元/吨，环比跌幅收窄。截至10月24日，重点监测省份生产企业库存总量为5059万重量箱，较上周四库存下降82万重量箱，降幅1.60%，库存天数约26.06天，较上周四减少0.42天。

光伏玻璃：据卓创资讯，本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳，库存波动不大。截至本周四，2.0mm镀膜面板主流订单价格12-12.5元/平方米，环比持平，较上周由下降转为平稳；3.2mm镀膜主流订单价格20-20.5元/平方米，环比持平，较上周由下降转为平稳。截至本周四，样本库存天数约38.03天，环比增加0.54%，较上周增幅收窄0.75个pct。

市场行情回顾

本周（2024年10月21日-10月25日），A股申万建材指数上涨4.39%，整体跑赢沪深300指数3.6pct，跑赢万得全A指数1.67pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(7.77%)、装修建材(5.13%)、水泥(1.55%)。年初至今（2024年1月2日-10月25日），A股申万建材指数下跌2.46%，板块整体跑输沪深300指数17.77pct，跑输万得全A指数12.47pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第21位。

n投资建议

2024年以来政策面明显优化放宽，核心一二线城市调控政策松绑，多项政策后地产市场活跃度有所回升，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。

n风险提示

终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险；

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