供应链金融能促进企业ESG表现吗——基于协同理论和信息不对称理论.pdfVIP

DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2024．12．011

供应链金融能促进企业ESG表现吗

——基于协同理论和信息不对称理论

简冠群（教授），白飞范

【摘要】践行ESG理念是企业高质量发展的重要课题，而供应链金融作为商业银行的创新性服务成果，能否

及如何赋能企业ESG发展意义重大。立足于数字化产业链背景，选取2011~2022年A股上市公司数据，结合供应

链融资渠道，运用协同理论和信息不对称理论解析供应链中核心企业对上下游企业ESG表现发挥的融资效应与监

测效应。研究发现：供应链金融能够显著促进企业ESG表现提升，且该结论经过一系列稳健性检验后依然成立。

机制检验揭示：供应链金融通过缓解融资约束和促进数字化转型来促进供应链中企业的ESG表现提升。异质性分

析发现：在国有企业、区域金融发展程度高的东部地区以及信息不对称程度高的企业中，供应链金融促进企业

ESG表现提升的作用更显著。文章为企业可持续发展打开了新窗口，并为强化供应链金融实体经济效应、促进经

济高质量发展提供了经验证据。

【关键词】供应链金融；ESG表现；融资约束；数字化转型

【中图分类号】F830【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2024）12-0071-8

近两年，国内外不少学者加入了对ESG的研究，ESG

一、引言

被广泛认可为重要的非财务信息，是当前国际上用于衡

当前，我国经济正处于向高质量发展跨越的关键阶量企业可持续发展的关键指标（寿柯炎，2023）。但在企业

段，ESG理念在推动经济高质量发展与企业可持续发展推进ESG的过程中却存在诸多约束，主要表现为融资约

过程中发挥着至关重要的作用（胡洁等，2023）。环境、社束（孙逸昊，2023）和企业内部高管治理问题（张慧和黄群

会和治理（ESG）代表着我国经济效益与社会效益结合与慧，2022）。“融资难、融资贵”已成为制约经济高质量发展

统一的新发展方向。一方面，良好的ESG表现能够提高与转型的重要瓶颈之一，也一直是困扰我国中小企业发

企业效益和企业价值（Aboud和Diab，2018）；另一方面，展的难题。面对推进ESG实践中出现的诸多问题，由核

ESG理念为企业自身可持续发展提供了理论架构（李井林心企业牵头的供应链金融，通过联合金融机构，在处理企

等，2021）。近年来，越来越多的中国企业将ESG理念融业融资难题、引导高管ESG战略实施以及产业链整体

入投资决策中，从企业层面探索环境与社会责任问题的ESG水平提高等方面发挥着独特作用。

解决方案。例如，艾玛科技集团深度挖掘行业绿色出行供应链金融由核心企业主导，联合商业银行为供应

基因与ESG可持续发展，联合多家机构，向行业及上下链上的企业提供融资帮助。中国银保监会于2019年提出

游企业发起ESG发展理念与双碳环保倡议，从而获得了供应链金融赋能实体经济发展的指导方针，借助供应链

行业相关企业、媒体以及资本市场的广泛关注，积极促进金融来盘活企业资金流动，切实解决中小企业融资难的

了绿色、可持续的新产业生态建设。与此同时，企业良好问题。目前对供应链金融的研究主要集中在供应链金融

的ESG表现通过提高自身的声誉来提高在市场中的融资的经济后果方面。供应链金融能够有效弥补中小企业的

能力以及议价能力，进而提升企业竞争优势（王琳璘等，信用不足，通过降低企业与金融机构之间的信息不对称

2022），提高创新绩效（王欣兰等，2023），在实现盈利的同水平，缓解企业所面临的融资约束问题（张伟斌和刘可，

时造福社会。因此，深入探讨如何促进企业ESG表现提2012；王波等，2022）。尤其是在数字化赋能的背景下，供

升具有深远的理论和实践意义。应链金融通过其创新发展，能够有效增强企业自身核心

【基金项目】甘肃省哲学社会科学规划项目（项目编号：2022QN025）；甘肃政法大学校级科研项目（项目编号：GZF2022XZD05