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战略性新兴产业政策与企业ESG表现

战略性新兴产业政策与企业ESG表现

汤 萱 赵天齐 刘 康 侯丁瑕

摘 要：“十四五”时期，国家对战略性新兴产业制定了更全面的规划和更长远的目标，持续加强对战略性新兴产业的政策支

持。瞄准企业ESG表现为切入点，以2007年-2021年沪深A股上市公司为研究样本，实证检验战略性新兴产业政策对企业

ESG表现的影响和作用机制，评价战略性新兴产业政策的实施效果。结果发现，战略性新兴产业政策显著提升了企业ESG表现，

上述结论经过一系列稳健性检验后依旧成立。机制检验发现，战略性新兴产业政策通过促进企业绿色技术创新、缓解融资约束

以及吸引分析师关注来提升企业ESG表现。进一步研究发现，在董事长与总经理两职分离的企业中以及在经济政策稳定性高

的环境中战略性新兴产业政策对企业ESG表现的提升效果更为明显。

关键词：战略性新兴产业政策；企业ESG表现；绿色技术创新；融资约束；分析师关注

DOI：10.3773/j.issn.1006-4885.2024.04.022

中图分类号：C939 文献标识码：A 文章编码：1002-9753（2024）04-0022-20

1 引 言

在我国产业现代化转型、发展动能加速转换的关键阶段，习近平总书记强调，要积极培育战略性新兴产

业和未来产业，加快形成新质生产力。战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向，是我国产业

创新升级的核心，是构建现代化产业体系、培育发展新动能、获取未来竞争新优势的关键领域。《中华人民

共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（简称“十四五”规划）指出，要

推动战略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展，构建一批各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴

产业增长引擎。从产业属性看，创新和绿色是战略性新兴产业发展的底色。在绿色发展理念下，战略性新兴

产业的ESG表现备受研究者关注。ESG发展理念将传统的企业价值最大化目标转换为经济价值与社会价值

兼顾（方先明和胡丁，2023［1］），综合评估企业环境责任、社会责任与治理能力，客观反映企业在微观层

面对人与自然可持续发展的贡献。战略性新兴企业的ESG表现成为衡量企业经济价值与社会价值的关键指标。

然而，企业尤其是中小型企业仅靠自身投入来提高ESG表现往往会消耗大量人力物力，不仅可能会损害股

东价值，还会给企业带来额外的风险。因此，战略性新兴产业亟需政府这只“有形的手”的有效支持引导，

战略性新兴产业产业政策在提升企业ESG表现方面发挥关键作用，成为政府推进战略性新兴产业发展的重

要抓手。

基金项目：国家自然科学基金（项目编号；中国工程科技发展战略广东研究院咨询研究项目（项目编号：2023-GD-11）。

作者简介：汤 萱（1975-），女，湖北黄冈人，广州大学管理学院教授，研究方向：企业管理、财务会计与公司治理。

赵天齐（1995-），男，山东泰安人，广州大学管理学院博士研究生，研究方向：企业管理。

刘 康（1996-），男，江西南昌人，广州大学管理学院硕士研究生，研究方向：公司治理。

侯丁瑕（1995-），女，河南安阳人，广州大学管理学院博士研究生，研究方向：企业管理。

22科学决策 2024.04

战略性新兴产业政策与企业ESG表现

为支持战略性新兴产业发展，2010年国务院印发《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（以

下简称《决定》），界定战略性新兴产业是具有全局性、长远性、导向性和动态性特征的产业，首次将战略

性新兴产业发展上升为国家战略，也是我国最具代表性的战略性新兴产业政策，不仅对后续战略性新兴企业

发展奠定了坚实基础，还对一众战略性新兴产业上市公司产生深远影响。在这一政策引导下，战略性新兴产

业上市公司加速发展演进。截至2022年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重超过13%，产业规模

不断扩大，现代化产业体系加速构建。为评估战略性新兴产业政策效果，发掘政策在实施过程中存在的问题，

进而为战略新兴产业合理配置政策资源提供依据，将ESG作为反映战略性新兴产业政策效果的关键指标。

通过《决定