连锁股东、分析师关注与企业ESG表现——信息透明度的调节作用.pdf

新疆财经大学工商管理学院王海芳覃①

摘】。以

【要企业ESG表现已成为高质量发展的重要推动器，但其影响因素研究仍方兴未艾2011—2021沪深A股上市公司

、。研通

为样本，实证检验连锁股东与企业ESG表现的关系具体作用机制以及情景机制究发现，连锁股东正向影响企业ESG表现。

”，从而促进企业。

过作用机制检验，发现连锁股东通过传递信号吸引分析师关注形成“监督效应”与“保险效应ESG表现基于情境

机制分析，发现信息透明度直接正向调节连锁股东与企业ESG表现的关系，进一步研究发现，信息透明度会对“连锁股东→分析师

”且主要对主效应及。研

关注→企业ESG表现这一作用路径产生正向调节作用，后半路径产生影响究结果对于企业ESG表现的影

响因素和外部机制探讨具有一定理论意义，同时对如何提升企业ESG表现提供参考。

】；；

【关键词连锁股东ESG；分析师关注信息透明度

】】】

【中图分类号F272【文献标识码A【文章编号1004-5937（2024）09-0082-10

引言[5]

一、降低企业提升ESG表现动力，也有可能通提升企业治

党的二十大报告提出，“推动社会发展绿色化、低碳化理水平、缓解企业融资约束，对企业ESG表现发挥促进效

。”其中，绿色是高质量发展[6]，证券分析师作为市场信

是实现高质量发展的关键环节应，但并未得出一致结论。同时

的必要条件，而实现经济、社会和环境的可持续发展是绿息传递机制，可以通过向市场传递增量信息，保障连锁股

。在此背景下，）加快企业社会效益行为被市

色发展的基本目标E（Environment，环境S东相关信息被投资者所获取，

）因此，分析

（Social，社会责任G（Governance，公司治理）因其协调企业场认可的速度提高企业进行ESG行为积极性。

经济效益和社会效益的发展观，打造企业可持续发展商师关注的机制作用值得进一步研究。此外，高信息透明度

[1]

业格局的理念，已然成为高质量发展的重要抓手。然而，会降低分析师信息获取成本并提升分析师的报告质量，降

碳排放、全球变暖等环境问题，长生疫苗、统一酸菜事件低企业与投资者之间的信息不对称，发更多企业外部利

等社会责任问题以及瑞幸咖财务造假等公司治理问益相关者的关注。因此，信息透明度的情境机制检验也值

题，说明在社会实践中，企业ESG表现仍处于亟待提升得关注。

的阶段。鉴于此，深入探讨企业ESG表现的影响因素极具本研究可能的贡献在于：第一，通社会网络理论重

现实意义。新探讨连锁股东与企业ESG表现的关系，为连锁股东的

ESG表现是企业经济效益与社会效益的综合体现，但协同治理效应提供进一步证明。现有研究对于连锁股东与

学术界