ESG表现、媒体关注度与非效率投资.pdf

Finance金融,2024,14(2),459-468

PublishedOnlineMarch2024inHans./journal/fin

/10.12677/fin.2024.142050

ESG表现、媒体关注度与非效率投资

朱晓圆，李霁友

东华大学旭日工商管理学院，上海

收稿日期：2023年11月21日；录用日期：2023年12月15日；发布日期：2024年3月18日

摘要

ESG(环境、社会与治理)是当前经济主体制定投资等决策时需要考虑的重要因素之一，企业的ESG表现以

及其如何对非效率投资水平产生影响是亟待解决的热点问题。基于此，本文以2011~2019年我国A股上

市公司为样本，分析了企业的ESG表现与其非效率投资的关系以及媒体关注在这一环节中的作用。进一

步地，本文还基于地区市场化程度的视角进行了异质性分析。研究结果显示，良好的ESG表现能够抑制

企业的非效率投资，且媒体关注能够强化ESG表现对企业非效率投资的抑制作用；异质性分析结果显示

ESG对非效率投资的影响及媒体关注度的调节作用均存在显著的异质性特征。

关键词

ESG表现，非效率投资，媒体关注度，调节效应

ESGPerformance,MediaAttentionand

InefficientInvestment

XiaoyuanZhu,JiyouLi

GloriousSunSchoolofBusinessandManagementofDonghuaUniversity,Shanghai

stthth

Received:Nov.21,2023;accepted:Dec.15,2023;published:Mar.18,2024

Abstract

ESG(Environment,SocietyandGovernance)isoneofthemostimportantconsiderationsforcom-

panieswhenmakinginvestmentandotherdecisions,andhowitaffectsthelevelofinefficientin-

vestmentisahotissuethatneedstobeinvestigatedurgently.Basedonthis,thispaperanalyzes

theimpactofESGonthelevelofinefficientinvestmentofenterprisesandthemoderatingroleof

mediaattentionbasedonasampleofChina’sA-sharelistedcompaniesfrom2011~2019.Further,

thispaperalsoconductsaheterogeneityanalysisbasedontheperspectiveofregionalmarketiza-

tiondegree.ThefindingsindicatethatgoodESGperformancecaninhibitthelevelofinefficient

文章引用:朱晓圆,李霁友.ESG表现、媒体关注度与非效率投资[J].金融,2024,14(2):459-468.

DOI:10.12677/fin.2024.142050

朱晓圆，李霁友

investment,andmediaattentioncanstrengthentheinhibitoryeffectofESGperformanceoncor-

porateinefficientinvestment;Th