轮胎行业深度报告之十：国际化布局海外基地，高端化引领行业新篇.pptxVIP

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2024-11-06 发布于北京
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轮胎行业深度报告之十：国际化布局海外基地，高端化引领行业新篇.pptx

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;;;;;公司名称;海外基地：国际化空间广阔，高端化拉开帷幕

中国基地：全球汽车行业复苏，中国基地出口有望增加

国内全钢：商用车市场终端需求回暖，全钢胎需求有望增加

国内半钢：乘用车产销保持高增，带动半钢胎需求提升

投资建议及风险提示;中国轮胎海外基地成长空间广阔

据USTMA，2023年美国轮胎市场消费量在3.32亿条左右，按车型来看，乘用车消费量2.65亿条，轻卡消费量0.40亿条，卡车消费量0.27亿条。

2023年美国市场乘用车胎出货量达到2.65亿条。其中，美国本土轮胎占比37.56%，进口自东南亚占比29.25%，进口自其他地区占比

33.19%；我们预计，2025年年底，中国轮胎企业海外基地的半钢轮胎产能将达到1.77亿条，目标市场为美国、欧洲和东南亚地区，假设

70%出口至美国，则出口量约为1.12亿条，相对于美国2023年的3.05亿条的市场，具有较大的成长空间。

2023年美国市场卡客车胎（包括轻卡）出货量达到6720万条。其中，美国本土轮胎占比26.42%，进口自东南亚占比38.20%，进口自其他地区35.38%；我们预计，2025年年底，中国轮胎企业海外基地的全钢轮胎产能将达到3552万条，目标市场为美国、欧洲和东南亚地区，假设70%出口至美国，则出口量约为2238万条，相对于美国2023年的2700万条的市场，仍具有一定的市场空间。

同时，宽阔价格带为未来高端化提供了广阔空间，关注各企业逐季度可比口径毛利率的变化和高端配套的突破。

中国轮胎企业成本费用优势突出，中国轮胎品牌在美国市场有较大提升空间。

“双反”税率复审终裁结果发布，泰国出口美国半钢胎关税下降。

截至2024年10月18日，轮胎全口径原材料综合指数为12212，相比去年同期+4.00%，环比上月+2.45%。

2024年，随着美国市场进口需求的改善，以及中国轮胎品牌市场份额的扩张，叠加“双反”复审终裁关税下降利好，预计中国轮胎海外基地轮胎销量和毛利率将有所提高。;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;海外基地：国际化空间广阔，高端化拉开帷幕

中国基地：全球汽车行业复苏，中国基地出口有望增加

国内全钢：商用车市场终端需求回暖，全钢胎需求有望增加

国内半钢：乘用车产销保持高增，带动半钢胎需求提升

投资建???及风险提示;国内轮胎基地产能增加，出口量有望提升。中国轮胎基地出口目的地为欧洲、东南亚、非洲等地区。我们预计截至2025年，

国内轮胎基地半钢胎新增产能3833万条，全钢胎新增产能715万条，与欧洲本土产量和欧洲自发达地区的进口量之和相比，具有较大成长空间。

2024年我国轮胎出口量同比增加。2024年1-8月，我国半钢轮胎累计出口量约为2.36亿条，同比+15.31%；全钢轮胎累计出口量约为0.84亿条，同比+2.63%。

2024年欧盟轮胎进口量增加。据欧盟统计局，2024年1-7月，欧盟乘用车胎进口量约为71.9万吨，同比+9.17%，其中，7月欧盟乘用车胎进口量约为11.6万吨，同比+8.47%，环比+21.47%。2024年1-7月，欧盟卡客车胎进口量约为34.2万吨，同比+4.10%。其中，7月欧盟卡客车胎进口量约为5.5万吨，同比+18.87%，环比+23.26%。

2024H1欧盟乘用车及商用车新车注册量同比增加。据欧洲汽车制造商协会官网，2024年1-8月，欧盟乘用车新注册量为717.85

万辆，同比+1.44%；2024H1，欧盟商用车注册量104.41万辆，同比+12.84%。

2023年全球汽车产销量均同比增长。据OICA数据，2023年全球汽车产量达9272.47万辆，同比+11.89%；2023年全球汽车销量达9354.66万辆，同比+10.03%。;;;;;;据ETRMA，2024年上半年，欧洲替换胎市场，卡客车胎销量同比下降5%至530.1万条。

据欧盟统计局，2024年1-7月，欧盟卡客车胎进口量约为34.2万吨，同比+4.10%。其中，7月欧盟卡客车胎进口量约为5.5万吨，同比+18.87%，环比+23.26%。;;;;据欧洲汽车制造商协会官网，2024年1-8月，欧盟乘用车新注册量为717.85万辆，同比+1.44%。其中，8月欧盟乘用车新注册量为64.36万辆，同比-18.28%，环比-24.46%。

据欧洲汽车制造商协会官网，2024H1，欧盟商用车注册量104.41万辆，同比+12.84%。其中，2024Q2，欧盟商用车注册量54.92万辆，同比+15.39%，环比+10.98%。;;海外基地：国际化空间广阔，高端化拉开帷幕

中国基地：全球汽车行业复苏，中国基地出口有望增加

国内全钢：商用车市场终端需求回暖，全钢胎需求有望增加

国内半钢：乘用车产销保持高增